摘 要：征信体系是信用体系的一个重要环节和组成部分。根据国际经验和我国的实际，市场化方式是建设我国征信体系的最佳选择。本文具体分析了我国征信市场的相关要素：征信机构的发展现状、征信产品的供求结构、征信产品的定价原则，以及发展完善我国的征信市场应处理好的几个重要关系。
关键词：征信市场；征信机构；征信产品
中图分类号：F830 文献标识码：A
文章编号：1004-0900（2006）02-0009-04
建立一个完善、高效的征信市场是建立我国信用体系的重要组成部分。就征信市场的构成来说，应主要包括三个因素：征信机构、信息信用产品和产品定价机制。建立征信机构并规范其发展是信用体系建设的关键，市场对征信产品的经久不竭的需求是征信机构存在和发展的原动力，而合理的定价机制是形成良好的竞争环境、通过市场对征信机构进行筛选的基础和前提。
一、当前我国征信市场主体——征信机构的发展状况
征信机构是一国信用体系的核心，在信用交易中具有不可替代的重要作用。狭义上的征信机构是指专门从事信用信息（征信数据）采集、处理评价传播业务的以营利为目标的信息服务专业企业。对于从事信用交易的双方来说，征信机构的功能主要是传递信用信息，以降低信息不对称和防范信用风险。从广义上说，根据信用管理理论，判断一类机构是否为征信机构，主要是看其业务是否通过提供和处理信用信息为经济活动主体提供规避授信或赊销风险的技术支持——凡是主要业务在于通过提供信用信息帮助经济主体规避风险或降低企业损失的机构都可以叫做征信机构。
从历史上看，征信机构的产生源于信用交易活动对信用信息的需求，并于一开始时主要服务于直接的借贷活动，随后发展到企业资信评级、财产征信、商账追收、市场调查以及信用信息咨询等多种业务。从国际上看，多数发达国家如美国、日本等，都已经建立了较为完善的信用体系，其国内信用风险得到有效控制，而我国作为一个发展中国家，经济处于转型时期，国内信用状况不佳，严重阻碍了国内金融市场的发展和市场经济体制的完善。因此，加快建立国内的征信机构、完善信用体系以配合国内金融体制改革，是我们当前面临的主要任务。
在我国，征信机构主要是指经征信监督管理部门批准的、专门从事征信业务活动的企业法人，即狭义上的征信机构。由于我国企业和个人融资80%以上是间接融资，因而征信机构在建立之初也主要服务于国内以传统业务为主的各金融机构。我国自1980年代末开展资信评级业务，但由于各方面因素发展缓慢，技术水平较低。1997年人民银行开始筹建信贷登记咨询系统，并在2002年底形成了全国统一的信贷登记咨询系统。到2004年6月底，该系统已经录入近420多万户借款机构，人民币贷款余额近14万亿元，占同期金融机构人民币贷款余额的82.3%；系统覆盖了现有的中国境内所有的贷款机构。近年来，该系统已经成为贷款机构防范金融风险、降低信贷成本、提高贷款效率的有效工具。2000年7月1日，在人民银行的积极参与和支持下，上海市率先开展了个人信用联合征信的试点工作，100多万上海市民成为中国首批拥有信用记录的个人。近期人民银行正在加快中央基础信用信息系统的建设。该系统将认真吸收上海试点的经验，在已经运行的“银行信贷登记咨询系统”的基础上，形成覆盖全国的企业、个人基础信用信息数据库和查询网络，首先为银行提供信贷征信查询服务，并依法逐步向其他具备合格资质的征信机构和其他具有合法使用目的的机构开放。
同其他行业不同的是，我国征信管理行业几乎是在建立的同时引入外资，目前为止包括邓白氏、益百利、Transunion和Equifax在内的全球四大征信机构已悉数进驻中国。我们应该充分地借鉴其经营的经验，学习其在管理和技术方面的优势用以指导我国征信机构的建立和经营。
二、我国征信市场供需分析
（一）征信产品需求分析
所谓信用信息产品，是指各类信用中介服务机构，包括企业征信机构、个人征信机构和财产征信机构通过信息的采集和加工处理而产生的各种信息产品及服务。目前我国的信息产品主要包括市场调查、保理、商账追收、信用担保、信用保险、资信评级、消费者信用调查、企业信用调查、信用管理咨询等。与国外发达的征信市场相比，信息产品的使用范围非常小，各种增值产品更是寥寥无几；从发达国家的征信市场来看，信用产品种类繁多，具有广泛的应用，主要服务于资本市场、商业市场、个人消费市场和商品市场的广大消费者。
1. 信用评级：资本市场征信产品需求。在资本市场上，征信机构主要对各金融机构、发债机构、上市公司、公共事业公司、国外偿还外债的能力意愿（即主权评级）进行征信活动，主要通过对征信对象采集数据，生产资信评级报告，以满足资本市场经济主体上市、发行债券和经营活动的需要。信息产品的普及和使用对资本市场的健康发展起到非常重要的作用，尤其资信评级报告的市场需求与资本市场的繁荣程度密切相关，是一种典型的引致需求。
在我国资本市场上，信用中介机构的主要业务为资信评级，主要服务于发行债券进行直接融资的企业，但由于技术、制度等方面的原因，存在评级行为不规范的问题，加之评级结果与发债企业的利益不直接挂钩，只要达到发债级别其债券利率都一样，这就使评级机构对相差不太大的企业在级别评定上把握不严，加之国家对民营企业发债及企业债券投资者的严格限制，企业发债难，二级市场狭小，从而弱化了市场对资信评级报告的需求。对于上市公司来说，资信评级报告仅仅作为一种市场的准入证明，还没有将资信评级报告的作用充分扩展到通过分析和揭示信用风险以保护投资者的利益，正是由于使用范围的狭窄使得对该信用产品的需求不能充分打开。另外，我国银行间债券市场的资信评级也刚刚起步，仍然是一种潜在的市场需求。
2. 企业资信调查：商业信用市场的征信产品需求。从商业市场上来看，征信机构的主要业务对象是中小企业，征信机构所生产的主要信用产品为企业资信调查报告、信用担保和信用保险等，主要应用于商品流通和资金流通之中，一方面，这些信用信息产品用以说明企业的经营和信用状况，帮助银行规避信用风险和经营状况良好的企业获取经营所需资金；另一方面，企业资信报告应用于企业之间的直接信用，可以帮助企业规避风险，节约交易成本，增加赢利。征信机构主要从工商、法院、海关、技术监督、统计、商业银行、供应商等与企业密切相关的机构获取相关信息，对其信用状况进行评估。
到目前为止，我国中小企业已经超过3000万户，占全国企业总数的99%，企业之间的跨期商业行为，企业与银行之间借贷行为和其他资金往来，数量都相当巨大，但由于信用信息不足，企业之间在产生大量不良赊欠、三角债的同时，也给商业银行带来大量不良资产，都严重损害了我国中小企业的发展和银行的经营效率。问题的根结就在于信用产品的市场普及程度不够，经营主体缺乏有效的信用信息以规避信用风险。因此，针对中小企业的信用信息产品必然有着巨大的市场需求。而且，中小企业融资需求的迫切性，使得产品的推广相对容易和迅速，既是市场扩张的主要战场，也是一个重要的突破口。
3. 个人信用征集：消费信用市场征信产品需求。我国人口众多，改革开放的深化、消费观念的转变和居民收入水平的提高，使得个人消费迅速膨胀，尤其是在教育、住房和汽车等耐用品方面支出巨大，推动了个人信贷消费市场的迅速发展。但与发达国家相比，还有较大的差距，比如从信用卡发行情况来看，我国真正意义上的信用卡（贷记卡）非常少，仅为几百万张，而花旗银行一家的发行量就在5000万张左右。除收入水平和消费观念方面的差异之外，其主要原因还在于我国的个人信用体系不完善，信用卡蕴含的信用风险巨大，业务难以开展。
个人征信机构采集个人数据，加工并生产个人信用报告，可以给商业银行、信用卡公司等机构提供有效的信用依据，推动个人消费市场的发展。从国外个人征信市场来看，除了最基本的当事人信用调查报告以外，常见的信用报告还有购房信贷信用报告、就业信用报告，商业信用报告、消费支援报告以及消费者信用评分报告等多种形式的个人信用产品。1999年成立的上海资信有限公司是我国第一家真正意义上的个人征信机构，但目前为止，主要征信机构仍然仅仅局限于经济发展快、消费者信用观念强的大城市如上海、北京、深圳等。因此，发展的方向应是向着更大的范围进行扩展，目标应指向全国范围内的经济活跃人口。
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