中国信用体系建设课题组
２００１年底以来美国资本市场爆发了严重的信用危机，一连串有着巨大规模和影响力的公司造假事件的频繁发生，沉重地打击了投资者信心和美国经济的复苏势头。美国最新的官方数据显示，消费者信心已跌至九年以来的最低水平，连续数周内经济数字的疲软状况有增无减显示美国经济复苏乏力。为刺激经济复苏，２００２年１１月７日美国联邦公开市场委员会ＦＯＭＣ宣布，将联邦基金目标利率下调５０个基点，降至１．２５％的水平。这是美联储２００２年首次大幅度降低利率水平，创造了４０年来美国联邦利率的最低纪录。
这次信用危机的发生，引起全世界的广泛关注和思考，美国作为公认的信用经济发达的典型代表，经过一百多年的发展，有着一套完整的社会信用体系和较为完善的法律制度以及有效的行业法规、完整的征信数据库、发达的信用管理教育和人力资源，但却发生了一系列严重的财务欺诈丑闻。本文试从美国信用危机的主要特征出发，探讨美国现有的信用制度及其存在的漏洞以及对我国信用制度建设的启示。
一、美国本次信用危机的主要特征
１、造假公司规模大、数量多，造假金额惊人。造假公司计安然公司、世界通信公司、施乐公司、安达信会计师事务所、美林公司、卡马特Ｋｍａｒｔ百货公司和环球电讯公司，同时，国际商用机器（ＩＢＭ）、思科、冠群电脑、摩根大通、默克公司等大企业也存在财务违规行为。如此众多的世界知名企业发生金额巨大的假帐丑闻，不能不使人对美国的整个信用体系表示怀疑。
２、普遍以会计假帐的方式进行财务欺诈。
３、中介机构丧失独立性。（１）作为中介机构的会计师事务所作虚假审计。（２）著名投资银行出现严重失信行为。多家投资银行参与金融欺诈、虚假包装。
４、市场反应强烈，后果十分严重。一连串造假事件的发生，毁掉的是企业的信用，失去的是投资者的信任，打击的是投资者的信心。（１）股市大跌。（２）美元大幅贬值。２００２年１２月３１日纽约市场欧元兑美元为１．０４６０，与年初低价相比欧元兑美元全年上升了约２０％而美元兑日元纽约市场一度触及１１８．４０低点。（３）抑制投资。（４）资金外流。
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