信用中国评论员　重信盛　　

　　信用评级是信用服务专业机构以第三方的立场，根据规范的评级指标体系和标准，运用科学的评级方法，履行严格的评级程序，对市场参与者的信用记录、内在素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景等进行全面了解、考察调研、研究分析后，就其在未来一段时间履行承诺的能力、可能出现的各种风险作出综合判断，并以一定的符号表示其优劣的一种经济活动。简单地说，信用评级是针对一个经济体的信用强度加以分析评估，并给予一个能够反映该信用强度的适当等级。
　　为了能给投资人、授信人或其他合作者的决策提供有效参考，评级机构需要将大量而复杂的相关及看似不相关的信息压缩成一个简单分明的符号。要完成此一任务，必须将所有可能影响信用品质的因素都要纳入考量。同时，当该信用强度发生变化时，能及时将信用等级作出适当修正，随时反映当前的信用品质。
　　我们在千百个不同的信用评级个案中，深深体会到信用评级的功夫既深而美：
　　当资产结构出现变化时可能意味着什么？
　　当获利趋势呈现变化时可能代表着什么？
　　当现金流量形态异常时可能透露着什么？
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　　这就要求信用评级人员必须具备宏观经济形势分析、产业政策分析、竞争环境分析、财务分析与前景预测等专业能力，分析师不但必须娴熟经济与财务等能以客观数量分析的理论与实务；亦须熟悉产业竞争与企业管理种种不易以数量具体呈现的各种层面。不具备这些能力，分析师就无法将各种影响因素的变化纳入评级架构和评级过程之中，而一旦某一个关键性变量发生重大变化，势将无法正确而及时地发现信用品质的变化，如果等到恶化至违约爆发出来，投资人、授信人或合作伙伴遭受损失之后，再来宣布信用等级的变化，将完全失去信用评级的功能与价值。由此看来，信用评级的内涵远比表面来得深奥，它是量化质化兼具、主观客观并重、智力与慧眼并用的一项知识和智慧相结合的工作。信用评级复杂而困难却也形成了它的迷人之处。
　　可能我们跟很多的国内企业往来比较多，同时我们跟标准普尔和穆迪有很多人当时是我们信用中心的一些同学过去的，我们有很多很好的意见交换，他们自己始终有一个说法，信用评级是艺术不是科学，很多东西要靠你感悟要根据不同情况做出应对和调整，这个里面尽管这个东西可以量化，但是根据不同的需要，可能有很大的弹性。但是为了把这个东西我们说既然是艺术又是科学，我们希望科学的程度多一些，艺术成分少一些，这样我们也在研究，能否成为国际通用的评级标准当中，找到符合中国的评级渠道，我们借鉴标普和穆迪的一些方法。信用中国我们共同打造ccn86.com我们这套评级系统用的自己的理论，用的关于企业指数模型，这个是非常简单的一种方法，但是这种方法简便易行，而且明了，快捷，反映问题很直接，这样一个指数模型的编写，我们在国内很多刊物上，我们发了很多论文大家可以检索。我们是对这样一个企业的信用，按照我们在对企业目前，根据中国实际情况我们做了一些标准，当然这些标准是我们整个评级过程中，我们的一些基本的核心的东西。当然这个东西，我们在研讨会上包括一些技术交流中我们可以拿出分享，但是今天关于这个标准如何定，由于时间关系，加上今天不是讨论这个问题，这个问题不便于在这里花更多时间讨论。总而言之，这个方式参照国际的做法，同时有我们自己的东西，这个东西是完全自己掌握的，是有我们自己的独立知识产权，特别将来大家看到整个评级软件第三、第四模块的时候，这里有很多符合中国体制的我们针对性的做法，大致就是这样。
　　基于信用评级的重要性，也基于信用评级的深奥美妙，安博尔评级、北京大学中国信用研究中心历时二年，根据不同行业企业、地域和金融工具的特点，运用现代信息技术和多变量信用风险判别模型法，共同研究开发了《中国企业信用评级体系与标准》，在信用评级原则、指标体系、评级标准和评级方法与质量控制等方面均获得突破性成果，这对我国信用评级业利用现代化技术实现专家型、权威性、智能化、标准化、跨越式发展，具有重要意义。编辑程颖