近几年来，我国债券市场取得了快速发展，创新产品层出不穷，市场规模不断扩大。2006年末，债券市场的债券存量超过9万亿元，当年债券交易量在40万亿元以上。然而，公司债券市场的发展却比较滞后，当年末公司债券存量（含短期融资券）为5678.6亿元，仅占债券总存量的6%，远低于发达市场20%左右的水平；企业融资仍主要依赖银行贷款，直接融资比例偏低。融资结构的不合理给金融系统的稳定埋下了风险隐患。2007年全国金融工作会议明确提出要“加快发展债券市场。扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券等固定收益类产品”。
公司债券的基本属性和国外债券市场发展的成熟经验告诉我们，发展公司债券市场的关键在于找准方向，定位机构投资者，依托场外市场；发展公司债券市场的核心在于切实转变观念，放松管制，鼓励市场创新；发展公司债券市场的重点在于发挥中介作用，建立健全市场化运作机制。在全国金融工作会议上，温总理强调“要完善债券管理体制、市场化发行机制和发债主体的自我约束机制”，中央文件进一步指出，要“建立健全债券市场主体的信用责任机制和债券信用评级制度，提高债券发行主体的市场透明度，发挥中介机构和投资机构的功能和作用”，要“改进债券发行方式，建立健全以市场化为导向的发行机制”。归结起来，就是要有效发挥中介机构的作用，完善市场化约束机制，健全债券信用责任机制。
规范和强化信息披露要求，充分揭示债券风险
发达债券市场的发展经验告诉我们，信用评级制度、信息披露制度等市场化约束机制是市场化运作框架中的重要内容，是确保债券发行管理能够采用市场化机制的基础。建立有效的市场化约束机制，有利于债券风险的充分揭示，有效保护投资者利益，这对于定位机构投资者的公司债券市场发展至关重要。
信息披露是揭示债券市场风险的重要制度安排，也是防范市场风险的重要环节。信息披露的及时与否、充分与否，直接决定了市场对投资者利益的切实保护和投资者对市场的信心，也决定了市场的有效性。目前，我国公司债券市场信息披露还不够充分，尤其对那些公开发行但尚未交易流通的债券，缺乏持续信息披露要求，债券发行主体的信息披露不够规范和全面，市场透明度不高。在这种情况下，投资者难以正确评估债券的价值和风险。因此，要规范和强化对公司债券发行人的信息披露要求，完善信息披露制度，让投资者（债权人）能够及时全面了解公司债券发行人的经营状况。在债券的存续期间，还应当明确要求对债券发行人进行跟踪信用评级，定期持续地向投资者披露其经营管理情况和财务状况，以及一切对债券投资价值有实质性影响的信息。
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