的公司经营结构则能保证公司政令畅通。这一点在评估国有企业、乡镇企业或国有控股公司时特别重要，因为这些企业普遍存在产权不清晰、行政干预过多或管理层“内耗”等问题。
（5）管理层变动。保持管理层的稳定有利于保障企业经营战略的连续性。管理层变动频繁通常反映企业经营存有较大问题，因而进一步分析管理层变动的原因是信用评估的一个重要步骤。而对于管理层相对稳定的企业，则需分析其管理方式是否僵化、经营决策是否过分依赖于某一个人或权力是否过度集中等等。如国有企业就普遍存在权力过于集中的问题。
通常对经营管理水平的评价主观性会很强。为较为客观地反映企业的真实经营管理状况，信用评估企业管理评价分二个步骤进行。
第一步，通过管理层会议形成基本判断。管理层会议上企业基本经营情况、经营目标和经营战略的综合陈述，以及管理层对未来发展的预期，可以在一定程度上反映管理者的素质和管理层经营管理水平。
第二步，考核管理层管理绩效记录。考核内容包括现有产品结构是否合理、经营效率水平、企业竞争力的变化和主要投资项目等。
（6）产品结构的合理性。维持合理的产品结构是管理层的一个重要经营目标。一般来说，某些产品会随着市场变化而逐渐失去竞争力，为维持既有的市场份额，企业必须不断更新产品结构。因此，如果在市场环境变动情况比较大的情况下，企业产品结构单一，或一直保持原有产品结构，由此往往可以推断该企业管理层应变能力弱，管理水平低。
（7）经营效率水平。对于哪些以价格竞争为主的行业，保持较高的经营效率水平能使企业获取成本上的竞争优势。经营效率指标包括设备使用效率、存货周转率和应收账款周转率等。这些指标的变化情况往往可以反映企业经营管理水平。
（8）企业竞争力的变化。维持并不断提高企业的竞争力是管理层的主要经营目标。企业竞争力的下降，很大程度上是一种管理上的失败。
（9）主要投资项目。考核领导层选择的投资项目可以评价其风险取向。
3、会计政策与财务报表质量分析。会计政策上的差异加大了企业之间财务指标比较的难度。通常，信用评估会充分考虑会计政策对财务报表的影响，并在必要的时候对财务报表的有关项目进行调整。
（1）会计政策分析。主要包括合并报表依据、折旧原则、收入确认政策、利润留存政策、商誉和无形资产的确认、固定资产价值重估等方面的评价。我国的会计制度自1993年起逐步向国际标准接轨，这使得国内信用评估行业向国际结轨成为可能。随着国家新会计制度的建立和完善，企业财务报表的质量不断提高，财务会计监督和控制的职能已充分地在企业经营管理中反映出来。值得注意的是，企业在新会计制度实施过程中采用的会计政策往往可以暴露出企业经营管理中存在的问题和风险。如一些建筑安装股份有限公司，按照新会计制度，其坏账准备提取比例和方法由董事会决定（一般参照国际惯例）。分析这些企业坏账提取方法，可发现其提取比例很低。进一步对照应收款占资产总额的比重进行分析，一般可得出这些企业长时期在高估利润水平、其资产潜在损失大等结论。另外，很多国有企业账面未确认其拥有的土地使用权价值或一直未对厂房等固定资产价值进行重估，存在明显的资产低估的问题，信用评估应评价资产低估对财务报表的影响，否则将得出错误的评价结论。
（2）财务报表质量分析。财务报表质量有两个方面的内涵。一是财务报表的内在质量，即财务数据的真实性和可靠性。信用评估考核财务报表的内在质量，主要是评价其企业财务内部控制制度或重点关注其财务风险预警信号。内部控制制度的评价可以到企业实地抽样测试，也可以征询为其审计的注册会计师。另外，对财务风险预警信号的分析往往能够揭示财务报表可能存在的重大问题。财务风险预警信号主要有：
A、企业效益低下时的会计调整或年末会计调整；
B、使利润大幅增加的特殊交易；
C、因销售增长而异常增加的应收账款；
D、因销售增长而增加的存货水平；
E、进一步扩大的净利润与经营活动产生的现金净流量的差异；
F、利润总额与应税利润总额的差异；
G、内部交易；
H、保留意见审计报告。
4、财务指标分析。一般来说，财务指标能较为客观地反映企业的经营水平和风险水平，因此财务比率分析一
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