四、经济担保
在等级评定中资产价值所居的位置如前所述。担保债券的等级评定和不担保债券的等级评定相比，是怎样的状况呢？担保债券在接受处理担保、偿还债务方面有优先权，和不担保债券相比可靠程度高。如果把企业债券的还本付息集中于企业将来的收益上，那么担保债券不一定是改变等级评定的主要原因，企业债券等级评定的意义是判断能否按约支付企业债券的本息，通常状态下是不能违约的。担保债券和不担保债券的可靠程度的差异极小，不会造成等级评定差。
关于企业债券的还本付息能力。等级评定低的企业债券，必须以处理资产来偿还债务。企业债券违约时担保债券比起不担保债券有优先接受偿还的权力。因此等级评定时，无担保债券的等级评定要比担保债券的等级评定低，担保债券和无担保债券间的等级评定的差和债券的可靠程度高低有关系。
等级评定首先以该企业债券没有劣势为前提，分析企业的经营环境、设备状况、收益性、财务体制、资产价值等所有因素。其次，调查无担保债券中优先债务是指包括担保债券的借用金在内的担保债务，担保债务的合计量多时，就把无担保债券看做是劣势债务，在等级评定中反映出来。相反，无担保债券中优先债务没有或者极少时，不认为无担保债券是劣势。企业债券等级评定低时，“无担保债券的等级评定比担保债券的等级评定低”这个结论是由优先、劣势的关系所决定的。
五、保证契约和保护契约
企业未必只能凭借自己的信用能力来发行企业债券，还可依靠其它信用能力发行企业债券，这就是依靠“保证契约”或者“保护契约”发行企业债券。
保证债券有两种：一是通过银行保证发行的银行保证债券；二是通过母公司（总公司）的保证而发行的母公司保证债券。保证债券是对发行的企业和保证人的还本付息能力的评价。在判断保证偿债的基础上，如果没有问题就可以决定等级评定，等级评定是依据银行或者母公司的保证能力，和保证公司的等级评定是相同的。
发行保证债券的同时，须和母公司缔结保护契约发行债券的日本企业的海外子公司也增加了。保护契约相当于母公司对子公司的全面指导书。母公司对于子公司的债权者和保证子公司负担债务的偿还的保证契约是根本不同的。因此评定保护契约债券等级时，要研究保护契约中关于母公司与子公司间的资本关系、人事关系、组织机构、母公司的支援程度等各个方面。现在海外的子公司很多都是和母公司缔结保护契约、筹措资金的。母公司全额出资，母公司的职员兼职去子公司任职管理业务，甚至子公司在母公司的方针下筹措资金，实质上子公司是作为母公司的一个部门而工作的。像这样的保护契约债券和法律上的保证债券是不一样的，但实质上和保证债券具有同等效力，因此子公司的等级评定和母公司的等级评定是一致的。
相反，子公司独自经营，母公司的经营策略软弱时不能承认保护契约的效力，也不能取得和母公司相同的等级评定。
六、企业获利能力的评价
在评价企业获利能力的时候，掌握企业的经营业绩现状的同时，把握业绩的动向是关键。因为，要考虑到经营管理上的诸多风险，并且要看本利金支付的确实程度以及经营指标往哪个方向变化也是关键。以下说明企业获利能力的重点。
1、所属产业的特性。
企业所属的产业种类是成长产业还是停滞产业，对企业将来的业绩有很大的影响，这既有由于制成品和市场情况的因素而业绩短期变动的产业，也有和景气动向没有关系的较安全的企业。像这样对企业所属产业界进行分析和评价，正确理解企业的经营现状，预测企业将来，也许遇到困难是很必然的。
2、在产业界的地位及竞争力。
即使有较高成长性的产业界，如果市场竞争较激烈的话，就有很多企业由于竞争失败从市场中退离出来。相反地，即使是停滞产业，市场占有率较低，也有企业经营相对安全的。和公共关系密切的产业，由政府决定投资，有特定的营业地域，这种情况下，经营上的风险相对地小。由于技术进步很快，制造品与制造技术短期就落后了的产业，其技术开发力量就成为竞争的决定因素。
3、企业的特性。
即使是同一产业所属的企业，由于各自的企业经营方法不一样，企业也会产生特有的诸多风险。例如，制成品的销售，向国内的输出，地域的差别，顾客层次，每个要素怎样倾斜才能称为经营上安全，这也是不可缺少的要点。并且，随着企业经营多样化的发展，事业部门多方面涉及的情况很多。在这种情况下，除对各种各样的产业种类进行上述全部分析外，还要对按产业类别划分销售构成的综合平衡进行判断。
七、经营指标考核
主要通过公司资产流动性分析、负债比率分析、金融风险分析和资本效益分析四个方面的判定和比较来进行。
（一）资产流动性分析
资产流动性分析就是从资金周转的角度衡量企业的偿债能力和生产经营能力。分析中主要考察以下比例和数据：
1、流动资产与流动负债比例，即流动比率
这一比例大小，表明公司用流动资产抵偿流动负债的能力。
2、迅速变现资产比例，即速动比率
这一比例大小，表明公司用现金和其它可迅速变现资产偿还流动负债的能力。
3、现金和视同现金资产比例
它说明公司用现金和视同现金资产偿还债务的能力。一般来讲，该比例达65%以上，公司债券可以取得AAA级，如在45—55%之间可以得到AA级，35—40%一般被定为A级，25—30%则会取得BBB级。
4、库存与全部流动资产比例
它说明公司的生产潜力、销售状况和整个生产过程中的资金流转情况。
5、存货周转率
它说明当年存货周转次数，一般讲存货周转率越快越好。
6、应收账款周转率
7、固定资产周转率
它表明企业全部资金在经营过程中的周转速度。
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