可转换公司债券规定有转换条款、回售条款和赎回条款，兼具股票和债券的性质，与普通债券有很大的区别。到期，可转换公司债券可能（已经）转成股票，也可能需要还本付息，甚至需要提前还本（可回售条款）。因此，可转换公司债券处于债券和股票之间的一个灰色区域。对于可转换公司债券的信用评价，要分析三个方面的问题：
　　一、股本扩张能力。
　　主要分析公司的净利润和市盈率吸收债券转股的能力。评价中使用的工具是股本扩张倍数。在股票价格不变的前提下，股本扩张倍数等于利润扩张倍数与市盈率扩张倍数的乘积。利润扩张倍数和市盈率扩张倍数越大，公司的股本扩张能力就越强，吸收债券转股的能力就越强，债券就越有可能转成股票，从而清偿债务。
　　二、综合转股能力。
　　主要是从有关条款规定出发，考察可转换公司债券的性质是更接近于股票，还是更接近于债券。评价中将转股能力分为较强、一般、较弱三个档次，用以分析中国的可转换债券。
　　三、回售保障能力。
　　可转换公司债券对公司未来现金流量的影响，主要体现在回售条款对现金流量的影响。通过对有条件回售、无条件回售、回售准备率、回售保障系数等的分析，来建立与可转换公司债券密切相关的评价方法。
                                                   信用中国 编辑:李婧