造纸工业是为包装、印刷和信息产业等提供商品材料为主的加工工业，属一般竞争性行业。产品80%用于新闻出版、印刷和商品包装，20%用于人们的日常工作和消费。造纸工业是资本密集、技术密集的行业，总体上存在发展周期明显、各种纸产品市场供求关系差别大的情况。

　　我国的造纸工业与国外造纸行业相比，主要问题表现在"三小一大"上，即木浆比重小，企业规模小，中高档纸生产能力小，环境污染大。随着国内轻工产品管理体制的改变，国内的造纸企业被推向国际市场。针对上述问题我们在评级的时候特别注重企业在整个发展周期的总体表现以及在行业性重组经营中的风险，同时对于进口产品对国内市场的冲击予以充分考虑。

　　中国造纸企业的评级框架。从全球行业的发展看，造纸行业是一个周期性很强的行业，同时由于各种纸产品的市场不同，造纸企业的评级结果与其产品密切相关。因此我们在对企业评级的时候尽量针对不同产品预测其今后3-5年的发展状态——主要包括企业的盈利，负债水平，流动性，原料供应的稳定性和市场扩展等，以揭示企业在各种经营环境下的综合表现。

　　在综合财务分析和行业竞争的基础上，安博尔参考其他重大影响因素——包括对企业发展战略和管理水平等，评判企业的信用水平。

　　具体评级时我们遵循三步走的方法，

　　1、评估企业目前的状况，包括行业的总体状态和企业各个产品的发展动态，目的是评估企业目前的竞争和财务实力。

　　2、依据企业管理层的发展战略以及我们对行业走势的评估，预测企业未来的竞争能力和盈利水平。

　　3、将企业未来的债务保障能力和其他企业做比较，判断企业的信用水平。
                                                        信用中国 编辑:李婧