Moody’s的评级方法
　　穆迪（Moody’s）的分析一般基于公开信息以及可获得的非公开信息进行。当然根据基金类型和性质的不同，所使用这些信息会有所不同，但是在一般的基金评级过程中Moody’s都会用到一下信息：
　　基金说明书和相关文件
　　基金组合资料，包括年度的、半年的以及其他周期性的财务报告
　　公开文档、行业出版物以及描述管理者结构、投资策略、决策制定和执行过程、表现记录等信息的市场资料
　　法律和财务数据，包括监管披露、定期公告和新闻公布等
　　行业调查、研究及特别报告
　　另外，Moody’s还积极推行与共同基金公司的持续性访谈。Moody’s的分析师会与公司的代表就与等级给予相关的各种因素定期地进行讨论。
　　组合信用质量
　　Moody’s使用“期望损失”的思想来度量某一基金资产的信用质量问题，“期望损失”这一概念包含着违约概率和违约损失率两个方面的含义。期望损失方法与Moody’s的债券评级分析框架是一致的，并且已经广泛的应用到结构化金融市场中。为了数量化地度量违约频率和违约损失率，Moody’s编辑并出版了题为《公司债券发行的历史违约率》的年度报告。这份研究报告表明，随着级别的降低和期限的延长，违约频率逐渐增大。

　　根据这项研究，Moody’s得出一个组合信用矩阵，以度量某一等级的基金的加权平均信用质量。
　　Moody’s的信用矩阵
　　信用矩阵是在考察每一项基础证券（见Portfolio Worksheet）的基础上，度量某一组合的信用质量。根据与该组合有类似期限特征的固定收益证券的标准来度量组合的信用风险。
　　矩阵信用评估是对基金的总体信用质量进行评价。Moody’s也会努力去熟悉和了解基金的投资实务和程序，包括回购协议的使用、证券出借以及衍生产品交易。

　　组合期限
　　Moody’s一般根据评级基金的类型和基金所公布的声明去分析组合的期限策略问题。Moody’s在流动性要求、基金规模、股权持有人、现金流量的历史模式等方面去研究基金组合的结构和构成成分。这个评价过程通常是基于加权期限和期限分布的分析去考虑期限的策略。

　　管理特征
　　根据投资建议者的组织结构，Moody’s力图形成一个对基金管理公司的整体看法。
　　这一部分分析的目的是寻找影响公司的组合管理功能和相关的基金决策活动的因素。基于可用的信息，考虑公司的财务能力、所有权结构，商誉、操作实务（包括：产品、定价、市场开发和营销活动），这是一个非常必要的数量分析和评价，在公司的经济、竞争以及监管环境中考虑这些因素。另外还需考虑公司的组织结构以及投资公司董事会中托管人或理事的构成。
　　在考察基金公司的活动是否能够实现预期的投资目标以及所声明的相关策略时，投资建议者的专业技能以及行为历史记录都是非常有用的因素。这些因素可以隐含的表明，在各种不同的市场情形下基金对待机会或压力所可能采取的态度和方式。
　　操作程序和控制
　　健康稳健的程序和控制对于一个基金的长期发展非常重要，Moody’s通过与基金管理人、股东服务代理机构的沟通获取有关这方面的信息和资料，来研究基金不同的操作功能，包括证券处理和定价过程、股东会计科目以及规章制度。
　　监管制度
　　适当的规则和披露实务对一个基金公司的成功管理起着非常重要的作用。建立较好的制度，可以最大限度的降低管理较差的基金的风险因素（股东信任度的丧失、基金声誉的损坏）。因而，Moody’s在做基金评级时将研究和分析基金的规章制度和操作程序以及与之有关的本地区的法律和监管制度，包括监管披露的监控、公共信息的发布以及已决诉讼和未决诉讼等。
　　跟踪观察和监控
　　基金评级完成之后，Moody’s还将持续关注与该基金相关的信息，以动态的符合所公布的评级意见。Moody’s将从基金公司和公开信息渠道获得相关的信息。信用中国 编辑:李婧