(2)分散化程度分析
在规模较大和规模较小的公司之间，一个关键性的差别在于，规模较小、分散化程度较低的公司更多地暴露在经营周期风险之中，或受到竞争框架、监管、税收或科技等方面的变化影响较大。评级人员在评价公司暴露在外部风险的情况时，分析的内容包括证券公司由佣金、交易、净利息收入、资产管理或其他业务产生的收入比例情况；检查不同的业务品种产生的收益情况以及税前盈利情况，不同业务之间收入的相关性，收入集中性情况；交易战略或产品的集中或分散情况；收入和税前利润的地域分布情况；客户的分散化情况等。
(3)市场竞争地位
市场竞争地位主要通过证券公司较强的定价能力、较高的毛利水平等反映出来，评级人员根据证券公司的业务情况分析分销强度的规模；客户关系深度的计量信息(如一个客户使用不同的产品数量)；客户基础的特征，客户的地域分布和财务状况；客户流失情况、数量、增长和账户的平均活力；公司承销、交易、咨询或研究服务的外部排名情况；相关二级市场的市场份额；来自市场地位的优势，如规模信息经济等。
(4)业绩追溯记录
主要与同行业绩相比较的结果，分析的内容包括收入、税前毛益和净资产回报率的年度波动情况；季度性业绩表现情况；业绩波动的源泉等。
(5)成本结构
成本依赖证券公司所提供的服务类型以及客户的数量和类型等。分析的内容包括固定成本的比例和变动趋势；每个员工非报酬性成本；非利息费用的组成部分及其占净收入的比重；单个交易的成本；与产品相比辅助性员工的规模；分支机构销售盈利能力及保本点；低交易量情况下的敏感性分析等。
(6)盈利稳定性
分析的内容包括周期性较弱的收入和利润比例，如资产管理业务，会计方法的影响，不同经营业务的收入和利润及其稳定性等。
3、时务政策和风险状况
(1)市场风险偏好和控制
分析的内容包括风险偏好、风险管理和控制结构以及风险执行员工的实力等，具体如交易对某个特定公司的重要性以及交易的工具；如何保持控制职能的独立性；交易和控制职能的职责分工；风险计量框架；对海外分支机构的控制；资产负债管理，利率风险；承销义务的程序对单一管理的承销业务控制；投资组合的管理；等等。
(2)信用风险
分析的内容包括交易对手信用限制的方法；问题信贷和损失历史；信用损失储备充性；信用承销程序；规模授权和签名要求；等等。
(3)资本分析
对资本实力的分析是根据证券公司不同经济业务的资本需求展开的，并与公司的业务分散程度以及同行业中主要竞争者的资本规模进行比较分析。安博尔公司在进行资本分析时强调资本的质量，那些具有固定到期日和费用的资本是弱式资本，例如评级人员将次级债务排除在资本之外，主要的资本计量指标是“调整后的总权益”，包括普通股和优先股权益，并将商誉和其他无形资产排除在外。具体的分析内容包括管理层根据主要的业务活动制定的资产负债表运用政策，尤其是特定业务的资本需求；资产负债表的规模和发展趋势；资产负债表的构成；内部资本产生能力(来自利润的资本增长)；股份回购项目，进行的资本密集型业务，如机构交易为满足持续的交易机会扩张和衍生品扩张而所需的未来资本增长；进行的具有巨大诉讼风险的业务，如私人经纪业务或权益承销业务；流动性和诉讼储备；监管资本超过最低资本需求的情况；母公司无法获得的资本，如投资于衍生产品公司的资本；表外业务的资本，如证券化资产；等等。
(4)流动性管理
在不同的系统中，市场来源的、信用敏感的筹资可获得性和使用会有所不同。在一个特定的国家中，不同的证券公司所使用的筹资方法部分地依赖于其所参与的业务活动类型，以及证券公司本身的信用质量和进入货币、资本市场的能力。显然无法进入货币市场或资本市场进行融资的证券公司就会依赖于担保筹资或银行贷款，在分析的过程中评级人员分析筹资来源，以及筹资渠道的整体构成情况；短期和长期筹资的到期结构情况；短期筹资来源的分散型；来自单个实体的筹资的集中性；来自保险或非保险筹资渠道的情况；担保渠道筹资的存在情况、到期日及法律基础；与银行和其他筹资来源的关系；财务政策和货邮计划；筹资资产的特征；短期筹资资产的快速变现能力；将短期资产进行抵押筹资的能力；不在资产负债表中确认的短期债务由于信用危机而可能变成表内资产的可能性，如对以前不需抵押的交易现在需要提供抵押的交易(如掉期交易)；等等。
(5)会计分析
不同的会计政策和会计制度可能对信息的质量产生巨大的影响，而新的会计政策或会计准则也会给公司带来不同的挑战。例如对股票期权的会计处理就会给证券公司的盈余成果带来巨大的变化，并对资产负债表的规模和构成产生一定的影响，因此安博尔在评级过程中对会计的分析也是一个重要的部分，具体的分析包括证券公司所使用的会计的透明性；公允价值或历史成本；市场计量指标在决定特定财务状况的公允价值方面的恰当性分析；管理层内部会计模型的谨慎性；外部审计师数量；内部审计部门的存在与否及其角色和报告路径等。惟信盛
【
