对主权风险评级，一般是针对该主权政府未来偿付到期债务(包括债券、借款等)的能力和意愿展开的，服务对象主要是对购买该主权政府债券或对该主权政府借款的投资者服务的。主权信用级别反映的是该主权政府中央银行及该主权政府本身获得充足外币偿还借款的能力和意愿的程度。主权风险是国家风险的一个重要组成部分。可以说国家风险是一个比主权风险更广的概念，因为前者与在一个国家内发生的事件所引起跨国的。外汇借贷以及投资风险相关，这些事件私人部门无法控制，例如当局对外汇进行控制，禁止外汇汇出国外进行外债偿还。而后者仅仅将借贷风险限制在借给一个主权政府的债务风险上。
与公司信用分析不同，在主权信用风险分析中，评估人员非常关注该主权政府偿付意愿的评价。
一、国家风险分析的产生与发展
在20世纪20年代，随着美国资本市场的日益发达，到美国进行海外融资的公司日益增多。为了满足投资者对不同主权国家信用风险的了解，当时的评级公司就开展了主权国家信用评级。但随着30年代的大萧条以及二次大战的展开，这项活动并没有得到广泛地开展。20世纪70年代，全球很多国家经历了一个借款高峰，西方银行为了将大量的资金从石油生产国转出循环，对东方国家、拉丁美洲和其他欠发达国家的借款明显增多。除了由世界银行和国际货币基金组织提供的贷款之外，上述国家还大量吸收了其他组织的资金。当时的贷款决策仅仅根据少量的对债务国的信用质量进行判断的基础上，因此在波兰以及其他东部国家的债务偿还问题于20世纪80年代初期开始显现之后，特别是墨西哥和巴西政府在1982年秋天宣告的债务延期支付之后，一些国家商业银行的资产负债和盈利情况都受到了巨大而长期的影响。在此背景下国家风险的概念逐渐被广泛接受，并成为国际金融界广泛关注的课题之一。随着20世纪80年代的国际债务危机的爆发。很多风险服务机构如标准普尔、穆迪等评级公司都先后编制了国家风险评级指数，来衡量一个具体国家主权相关的信用风险。
二、安博尔中诚信的主权信用评级研究
20世纪20年代，随着大量的外国债务人进入美国资本市场，当时的标准统计公司和普尔出版公司在20世纪20年代后期开始对在美国融资的外国政府进行评级，评级覆盖了主要的欧洲国家以及几个拉丁美洲政府、澳大利亚、加拿大、日本和中国等。当时分析系统严格程度不高，在那个阶段的评级主要依赖于公开信息，信息的及时性、全面性和综合性都不够。
但在大萧条、第二次世界大战以及1963年的利息平准税(Interest Equalization Tax)逐渐撤销了大部分的主权评级，到1973年接受主权评级的国家仅剩下美国和加拿大两个国家。1974年废除利息平准税之后，接受评级的主权从两个上升到1980年的11个，所有接受评级的主权级别均为AAA，到1990年，接受评级的国家上升到30个，当时除了一个国家之外其他国家的级别也都是投资级。但随着墨西哥联合政府违约的银行债务成功重组为布拉迪债券(Brady bond)，使得非投资级别的主权也成为一个有吸引力的资产类别，这也导致了大量低级别主权的评级增加。
1992年以前，评级公司仅对少量的本币主权债务进行评级，这也与主权外币债务级别相等。而时至今日，所有接受评级的主权都有外币和本币两个信用级别。
随着第二次世界大战的爆发，很多国家都陷入困境，评级公司也逐步撤销了绝大部分的主权债务评级。2004年2月18日发布的评级公告中，中国本币和外币主权信用级别一致，长期／展望／短期级别分别是BBB+／积极(正面)／A-2，1992年评级公司修正了其对一个主权在偿付本币债务时有更好的内在灵活性的观点，认为一个主权政府在其境内对金融和货币体系的控制能力更强，因而很多本币主权信用级别现在要高于主权外币信用级别。1999年，评级公司开始了外币级别的主权评级迁移研究，统计数据可以追溯到1975年。时至今日，评级公司的主权评级所需的信息一般是通过经常与每一个受评的主权政府高级官员交流来取得。
三、安博尔中诚信的主权信用评级方法研究
1、政治风险。政治机构的稳定性和合法性；政治活动的广泛参与性；领导权演替的有序性；经济政策决策和目标的透明性；公共安全性；区域政治风险。
2、收入和经济结构。繁荣程度、分散化以及经济市场化程度；收入不平等程度；金融系统在资金中介职能发挥上的有效性；信用可获得性；非金融私人部门的竞争力和盈利能力；公共部门的效率；保护和其他非市场影响；劳动力弹性
3、经济增长前景。储蓄和投资的规模及构成情况；经济增长率及增长方式。
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