安博尔中诚信信用研究中心
地方政府信用评级分析方法是定性分析与定量分析相结合，以定性分析为主。定性分析主要包括政府机构架构的特点、与政府间关系有关的政治因素、社会经济轮廓以及其他反映地方政府实体支付金融债务意愿的因素。安博尔中诚信认为就定量因素而言，评级机构构建财务模型，分析地方政府的公共财政和债务水平的发展趋势，主要用来预测地方政府支付债务的能力。
定量因素和定性因素可以单独地、也可以共同地影响地方政府的偿债能力和意愿，其中最关键的因素就是政府管理质量。
一、主权信用等级分析
在开始地方政府评级之前，首先要决定主权信用等级。一般情况下，主权信用等级是地区本币或外币评级的上限。这是因为中央政府具有的广泛的权力和资源使其信用水平必然优于其下属的任何一个分支机构，例如中央政府对国家外汇储备有优先要求权，以偿还其外债，并拥有印制本国货币的权力；能够通过制定财政收入和支出责任的转移、配置税收征管权限、限制借贷等方面的政策来干预地方政府的自主权；地方政府的信用还受到宏观经济环境的影响，如通货膨胀率、财政和货币政策等。
二、经济分析
地区经济基础、经济增长和多元化等是地方政府信用评级分析的关键因素，地区财政状况与地区经济前景紧密相关，大多数收入来源(营业税、财产税。所得税、许可费和用户费等)都受经济增长模式的影响。
1、人口状况
人口规模、密度、增长率和年龄分布是影响未来财政收入增长和公共服务需求的重要因素。人口数量的急速下降或增长可能导致财政收入减少或公共服务需求快速增加，从而导致政府财务状况恶化。但是，如果较高的人口增长率是因为劳动力的大量迁入，特别是技术工人的迁入，对政府的财政状况就会产生正确影响。人口分析的一个重要方面是受抚养人口(通常指低于15岁和高于65岁的人口)的规模。这部分群体对收入的贡献最小，对教育和医疗卫生等公共服务的需求最大，而这些服务通常是由地方政府提供的。从总体上看，一个稳定的、具有适度增长率和低受抚养人口比例的人口状况是最理想的。
2、经济结构
通过分析地方经济的深度、多元化和发达程度，从而判断地方政府财政收入增长的稳定性。考虑的主要因素包括劳动力特点、就业情况和收入水平。就业、个人收入与产量增长的中期变化以及失业率是反映经济基础稳定性的最佳指标。分析的目的之一是看就业是否集中于少数行业(如采矿、银行、纺织、制造等行业)或少数公司，如果是，就要对这些行业和公司的状况进行评估。过分依赖少数初级就业领域，预示着易受商业周期、产品周期和行业竞争地位的影响。存在较大的弱点。要对提供就业、纳税大户所处行业、目前及预计的投资进行分析。
另一个需要分析的问题是经济发达程度。一般情况下，人均收入和福利水平越高，政府增加税收或减少公共服务的弹性就越大。人均收入和人均GDP水平可以反映这种弹性。要尽可能弄清未被统计的地下经济对地方政府收入的贡献。最后，不能单纯考虑人均收入，还要分析收入分配情况，收入分配不公会产生社会问题，带来公共支出压力。
3、增长前景
安博尔中诚信对于经济前景的评价，植根于其对就业、产量和投资的近期变化趋势的分析，在分析中剔除了由于结构性和政策性因素导致的变化。尽管独立的经济预测十分有用。但不能认为其一定准确。应注重研究长期结构调整趋势及其对未来经济增长的影响，不能单纯考虑由于景气循环带来的增长。对于发达地区，每年人均收入或GDP增长2％～3％是合理的，对于欠发达地区，每年增长5％～6％是合理的。
对增长趋势的分析要结合地区人口状况和经济结构。地区产业的竞争力是一个关键因素，例如地理位置(如拥有先进的港口设施、接近主要市场等)、资源优势(如矿产、能源、高素质的劳动力等)以及充足的基础设施。体现经济活跃程度的其他因素包括近期及预计的私人和公共投资，特别是外国直接投资、基本建设活动、零售额增长等。
三、体制结构及管理
对地方政府组织结构、其所提供的公共服务范围和法律法规环境的具体评价，评级机构可以据此判断地方政府的自主权力、对资本的需求和其他基本信用要素。地方政府完全自治的情况极为罕见，在有关政府管辖权、组织结构、财政运转、债务发行和政府服务等方面都不同程度地要服从相关法律法规的约束。因此，通常情况下中央政府要比它的下级分支机构拥有更高的财务弹性。对于政府组织架构的分析能够帮助评级机构判断，中央政府是否会给予地方政府一些公开的担保或其他信用增强机制，从而导致地方政府的信用评级水平能够与中央政府持平。
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