一百年前，它从美国铁路债券市场的一本小册子，水银泻地般地融入了全球资本市场。它被称为“金融警察”、“投资者利益的守护神”、“资本市场的看门狗”，进入国际资本市场的“通行证”、“引路人”；也被嗤之为超级大国的“强权工具”。它就是国际信用评级业，一个在经济危机和金融资本风险中创建的行业。
源于美国铁路债券评估 融入全球金融资本市场
国际信用评级业在其一百年的发展历程中，大致经历了3个主要阶段。
初级阶段(1840-1920年》，“铁路债券热”催生信用评级业。据资料记载，1841年，美国人路易斯·塔班在纽约建立了世界上第一个商人信用评级机构。而现代研究者普遍认为，信用评级是从1909年美国人约翰·穆迪对美国铁路公司债券的评估开始的。随后，信用评级扩展到工业债券和公用事业上，评级范围也越来越宽，1918年扩大到对外国政府在美国发行的政府债券评估。面对巨大的投资者需求市场，信用评级业开始逐步发展起来。
发展阶段(1920-1980年)，经济危机奠定了信用评级业地位。20世纪30年代，美国经济危机和大萧条中，大批公司破产，债券到期不能偿还，投资者损失巨大。这使人们开始认识到信用评级的作用，监管机构明文规定须有评级机构为债券进行评级，并以评级结果作为投资的主要依据。从此，信用评级业进入了快速发展期。
普及阶段(1980年至今)，经济全球化繁荣了信用评级业。20世纪80年代后，随着世界经济一体化的进程加快，国际信用评级业呈现出评级机构集中化、业务全球化、受评对象深度和广度扩大化、技术方法模型化的特征。以穆迪、标准普尔为代表的美国信用评估机构，一方面继续不断开拓本土信用评估市场与业务，另一方面还把目光转向了全球资本市场。其他国家也纷纷建立本土化的信用评估公司，信用评级开始向全球扩散，推动着国际信用评级行业的繁荣发展。
三大机构主宰国际市场 欧亚国家发展各具特色
国际信用评级行业经过一百年的发展，目前国际资本市场已基本形成以美国三大评级机构为主导，各国资本市场以本土信用评级机构为主导的大格局．
美国是世界上资本市场最发达的国家，穆迪、标准普尔、惠誉三家公司是国际评级行业的垄断者。据国际清算银行(BIS)的报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪涵盖了80％的银行和78％的公司；标准普尔涵盖了37％的银行和66％的公司，惠誉公司涵盖了27％的银行和8％的公司。
欧洲的信用评级业是按照美国的模式发展起来的。在法国，信用评级的发展是由管理当局直接推动的，法国政府规定绝大多数的证券发衍赃有信用评级；在英国，金融市场历史悠久且规模较大，这使得英国的市场比欧洲其他国家更有可能和更愿意接受信用评级；在德国，信用评级主要开展于国际性债务的发行。
亚洲的信用评级业起步于20世纪70年代。日本是在大批本土机构到海外资本市场发放债务的过程中，逐渐接受欧美的信用评级，之后随着股票交易和债券规模的扩大，评级业的地位逐渐确立；印度评级业始于1987年，在政府的支持下仅用了10多年就形成了全国统一的评级市场；1985年韩国建立了本国的评级机构，政府对金融市场进行积极的开发和推进，规定公司发行超过一定数额的商业票据就必须经过信用评级；1982年菲律宾、1988年中国、1991年马来西亚也相继诞生了本国的评级行业。
百年预警风险确立权威 监管政策规范推动发展
信用评级作为融资机制不可缺少的组成部分，其对市场信用风险作出客观、独立的评价，有助于改善发债者和投资者之间信息不对称状况，降低投资风险和融资成本；有利于增强市场信息的透明度，加快信用信息的传播速度，促进公平竞争，提高市场运作效率。
鉴于此，各国为保证其资本市场稳定健康发展，都通过政策法规支持本国信用评级业的成长。信用评级行业发展的基本模式无论是“市场驱动型”，还是“政策法规驱动型”，从发展的历史看，政府的制度性需求安排是信用评级市场形成的主要推动力。其中，监管部门和投资者对评级结果的使用对评级业的发展起到了关键的作用。
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