一、证券公司风险的种类及确定
(一)市场风险
所谓市场风险，是指证券公司持有的证券等金融资产由于利率变化等原因而产生市场价格波动的可能性和程度。前面已经指出，证券公司资产的主要部分是可以在市场上交易、流通的有价证券，证券市场在不停地动荡着，使证券公司手中持有的证券每一分钟都面临着升值或贬值的危险，因此，市场风险成了证券公司最主要风险。
市场风险的确认和计算一般分以下几步进行：
第一步，区分主要业务种类。评估人员要对证券公司的经营业务逐一考虑，并计算其总业务中所占的比重。
第二步，计算每一种主要业务的价格变动情况。一般我们用统计指标中的“标准差”来说明，越高的标准差代表了越高的单一业务的市场风险程度。
第三步，计算每一种主要业务的?值。所谓?值，就是用某一种业务的标准差除以整个证券市场的总的标准差，用以反映每种业务的相对市场风险。
第四步，计算整个公司的?值。即把公司某一种主要业务的 ?值乘以该业务所占总业务(资产)比例后相加之和。
(二)信用风险
所谓信用风险，是指证券公司与其他公司进行交易时不履行合同的可能性。严格地说，几乎证券公司的每项业务都有信用风险，但不同交易额信用风险是不同的，近年来，由于证券公司扩大了自身的投资业务，尤其是风险投资业务，所面临的信用风险也有上升的趋势。
证券公司的信用风险可以用其历史上的违约次数与交易次数之比，或违约金额与交易金额之比来表示，但更多的公司为了简便用违约金额与营业收入之比来表示。所需要考察的时间跨度至少应包括一个金融或经济周期，以便更加准确地了解在周期的不同阶段违约风险的变化情况。
(三)营运风险
证券公司在实际营运过程中的不确定性称为营运风险。有人把证券公司比喻成一个大型的数据加工厂。每天，成百上千个雇员处理数万个交易，转移数十亿的现金和证券。这一切都依赖于电子通讯信息网络和繁重的手工劳动的紧密衔接。一个凭证的填错，一个数据的输入错误，或一次报价的差错，都可能造成数万元的损失。然而，这对承受严重压力和工作高度紧张的证券从业人员来说又是难以避免的，因而对证券公司来说，控制和预防劳动风险，是极为重要的。同时，确定劳动风险的难度也是最大的，一方面，
营运风险可以出现在证券公司的每一环节、每一时刻，尤其对于那些全球性的大型证券公司，24小时中随时可能出现事故。另一方面，大多数小的失误都只是当场批评一下就完了，没有详细的记录和认真的总结分析，因而难以确定这些小的事故是偶然的，还是固有缺陷的初步反应。对于证券公司的营运风险，国际上一般强调定性分析，因而难以确定这些小的事故是偶然的，还是固有缺陷的初步反应，例如员工的业务素质、责任心、信息系统软硬件的可靠性、过去失败的事例、它们是如何发生的、又是在何时得到纠正的等等。
(四)人事风险
证券公司是一种知识密集型、人才密集型的企业，专业技术人员的水平决定着公司的成败，尤其是少数至关重要的岗位，要求任职人员必须具备创业精神、敏锐的观察力、渊博的知识和大量的经验，因而每个证券公司对于这样的人才都不惜重金网罗，这就造成了这批高级人才的频繁跳槽。对公司来说，不仅原有的商业秘密大量外泄，严重的还可能造成公司营运水准下降，公司业务从此一蹶不振，而这又会引起其他职员的进一步流失，使经营状况更加恶化。因此，今天，对于证券公司来说，人事风险的重要性也正日益上升，成为必须认真对待的一种威胁。同样，人事风险的确定也是很困难的一件事，服务年限的长短、合同处罚的严厉与否、公司的气氛、领导对员工的态度等等，这些都只能帮助我们部分地预测人事状况。
二、影响证券公司风险的因素
我们还必须对影响特定证券公司风险的内外环境作出认真的分析，才能够全面地、准确地对公司的信用等级作出评估。
评估的第一步是掌握必要的资料。资料的来源可以有以下几方面：
第一，管理机关资料。
各国都有管理证券业的主管机关，他们对辖区内的证券公司都有资料呈送要求，供主管机关分析研究，管理机关对于各证券公司，一般也有相应的评级报告，这些资料是对证券公司进行信用评级的重要参考资料。例如在美国，除了日常报告外，有些证券公司还要定期向证券交易管理委员会提交有关“专题报告”。
第二，财务报表。
由于证券公司的法律纠纷不断出现，这份报告在信用评级中所起作用越来越重要。
第三，合并和非合并的财务报告。
对于证券控股公司或银行控股公司来说，合并和非合并财务报告是十分重要的。
第四，公司业务的书面信息资料。
除了通常的年度报表外，还应该收集有关的销售资料、各种报告书、备忘录等。评估人员要自己动手，从中分析计算出有用的资料来，例如各主要业务的盈利率，公司总资产在各项业务中的分配，公司的固定成本是多少，随销售额增长的变动成本比率是多少等。
第五，从其他同业人员、行业组织及报纸杂志得到的有关信息。
了解外部人员，尤其是客户对于公司的感觉是十分重要的，同时，从外部人员那里可能会得到一些真实的资料，从而增加调查的全面性。
第六，由其他评估人员提出的报告。
该证券公司也许以前曾经雇佣其他信用评估公司对公司信用作出过评估，公司也进行过内部的信用评估，这些评估报告对现在的评估都有重要的参考作用，尤其是一些
权威评级机构的评估报告。
【
