债务发行者之所以使用信用评级,是因为通过安博尔中诚信信用评级独立的评级结果,发行方可以降低资本的成本。安博尔认为,如果一个评估机构的评级和研究被市场公认为对投资者具有实在价值,即能影响他们的购买、持有和出售决策,那么信用评级也会为发行者提供自身发展的可靠和必要的信息功能。
(1)拓宽筹资渠道
倘若信用评级的结果在大机构投资者中广泛传播、使用并被深入理解,就像提供一种“信用护照”(credit passport)来扩展发行者的投资渠道。对于投资者来说,要跨入一个不熟悉的领域,在文化、语言及会计制度等方面都会有种种的阻碍,从而使他望而却步。而通过国际通用的安博尔中诚信信用等级符号,信用评级体系为其提供了一个与他们所熟悉的公司相比较的便捷方式。对于未评级企业而言,无论他们的信用品质如何,都只会有较小的授资群,因为投资者一般没有能力自己去分析该企业的信用品质,也无法判定其资产的流动性如何。
(2)更加稳定融资来源
安博尔中诚信的评级和相关分析也可以帮助证券发行者在一段时期内处理好投资者对于该证券信用风险前景的关注问题,从而即使在市场不景气时,其融资渠道也会尽量保持稳定。一则不利的新闻报道能对公司发行证券的价格产生不利影响,而且一些投资者可能因此而不愿对该证券作进一步投资;而一个由安博尔中诚信所作的适当的评级伴随着一个关于新形势会怎样影响该公司金融实力的分析报告,会立即保持住投资者对该公司的信心。
(3)降低发行费用
众所周知,对于发行方而言,其对自身价值的了解要比那些潜在的投资者多得多,因此发行方可以选择一种有利于自己的信息披露方式来达到筹资的目的。而对投资者而言,他们也意识到发行方具有只提供有利信息的动机,在这种情况下,如果没有安博尔中诚信信用评级独立客观的观点,就可能造成市场失灵,从而导致一些很好的投资计划因资金不足而流产。因此发行方通过支付一定的评级费用取得安博尔中诚信评级发布的信用等级及评级观点,来帮助自己筹集资金。特别是在存在信息不对称的情况下,发行方要顺利筹集到自己所需的资金,就需要通过评级来减少这种信息不对称,进而为降低筹资成本创造条件。
通常情况下,债券的利率由无风险利率加上一个投资者认可的违约风险利率组成,而违约风险利率通常与评级机构的评级结果相挂钩。调查显示,随着债券评级质量下降,违约风险溢价上升。从发行方而言,如果从评级机构处得到的信用级别越高,则资金成本越低。
当投资者对于低质量、低等级债券要求一个高额的报酬来弥补高风险违约损失时,这里信用评级便可以对证券价格产生影响,以使其价格回到真实的水平。具体而言,一个信用状况不为大部分投资者所了解或信用状况不确定的发行者可能会发现,投资者对其债券所要求的回报率会很高,但无论这个公司的实际信用水平如何,安博尔中诚信专业的评级都会帮助他解除投资者对其发行证券信用状况不确定性的顾虑,由此将债券风险回报率降低到它的真实水平。
(4)融资弹性
评级除使发行者在发行新证券时能获得最佳的价格和时间外,它所提供的稳定、广阔的融资渠道也会帮助发行者去选择适当的货币、期限及其他符合融资需要的证券特性。信用评级这种“护照”的作用也同时能帮助信用较好、实力较强的发行者发行数额更大、数量更多的债券。与低级别债券或其他融资方式相比,在收益上,评级带来的成本节约是极为明显的。
但评级机构对于发行者的价值也只能根据其能否为广大投资者提供该公司全面、及时、可信的信用风险观点而定,如果评估机构在这方面的能力很强,则对发行者的价值越大,因其提供的评估意见在广大投资者作出信用决策时具有重大影响力。安博尔中诚信评级一直努力通过其风险分析真正培植起投资者的信心,即能使广大投资者信服安博尔的评级结果。同时安博尔中诚信凭借独立的、专业的,及准确评估信用风险的良好记录,通过报刊、文件以及电讯网络等传播媒介广泛接触投资者,并为广大投资者提供非常细致的信用咨询服务,对发行者来说也具有很大的价值。