| 信用中国－http://www.ccn86.com 发布日期：2005-6-24 |
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各部分的作用和目的为：设定特定的评级周期是为保证信用评级的时效性和有用性，评级组织和评级程序是保证信用评级的客观性，闭环评级方法是综合考虑国家、行业以及公司的综合因素进行信用评级，从而保证信用评级的科学性和准确性，信用体系的检验是保证信用等级定义的严谨性以及整个信用评级体系的可信度。
2） 信用评级的种类细分－评级公司的业务界定
根据信用评级的对象不同，可将信用评级分为两大类，主体信用评级以及产品信用评级。所谓主体信用评级，主要是针对某一经济主体进行的信用评级分析，宏观的如国家，某一行业，微观的如某一公司或集团。主体评级和产品评级存在着不可割舍的依赖关系，产品评级是以主体评级为基础的，而产品评级的结果在一定程度上也有可能对主体评级产生影响。因为金融产品都是由某一主体或者某几个主体对外发行，所以发行主体的信用评级状况在很大程度上决定其发行的金融产品的信用等级状况，同时金融产品作为发行主体的经营内容之一，其信用和履约状况对主体的信用等级也会产生影响。个人认为，主体评级和产品评级的关系可以大致的用下列图示来表示：
 图2：主体评级和产品评级的关系
这里以产品1和产品2为例来简单分析主体评级和产品评级之间的关系。产品1是完全由评级主体1发行，所以评级主体1的信用等级对产品1产生直接、主体的影响；而产品2是由评级主体1、2、3联合发行的，故三个信用主体的信用状况以及三者在产品2中的发行比例所产生的组合信用状况，对产品2产生间接、综合的影响。从另一方面来说，分析评级主体1的信用状况，需考虑产品1和产品2所构成的信用组合的信用状况对其信用状况的综合影响；而评级主体2和3（假设这两个主体仅有一个发行在外的金融产品）则直接受产品2的信用状况的影响。
信用评级的种类细分，一方面使信用评级公司正确定位和准确定义自己的产品和服务，一方面是使信用评级公司必须明晰二者之间的关系。另外最重要的一点，是在信用评级中引入组合观点，针对公司主体的信用评级，必须考虑其发行在外的多个产品对其自身信用状况的组合影响；同时针对产品评级，也必须考虑多个发行主体对该产品的组合影响。
3） 评级周期
因为被评级公司是持续经营的，所以对公司进行信用评级总是以某一时点和某一时段的财务数据和历史数据为基准进行，否则无法对公司的信用状况做出准确判断，可见时间也是信用等级中的一个重要因素。
但是公司所处的国际环境，国内环境，行业环境会不断发生变化，而且其自身的经营状况也是日新月异。而信用评级必须随时更新评级所需信息，更新评级结果才能够保证评级的时效性。但是评级公司不可能即时的根据被评公司的经营状况和外部环境对评级信息进行实时更新，这就要求评级公司建立起稳健的评级周期，根据具体情况定期或不定期的更新自己所公布的评级结果，以维持自身的科学性和客观性，维持评级结果的时效性和准确性。因而，如何确定评级的周期，何时更新评级结果是信用评级公司必须确定的原则之一。我们认为：评级信息的更新大致可以分为两种情形来考虑：
1．定期更新评级信息：这主要是针对被评公司发布年报（或中报）信息，以上年度末到本年度末（或上年度末至本期末）的财务信息和宏观经济环境分析为基础，对被评公司的信用状况进行重新评估，并根据目前时点至未来某时点的预期给出信用评级的展望信息。
2．不定期更新评级信息：主要是针对年报以外的有关公司的其他信息，对公司的未来经营和信用状况产生重大的或根本性的影响时，信用评级公司应该根据这些情况及时更新信用评级结果。
信用评级公司要确定合理的评级周期，首先要研究和确定两个因素：1）对评级公司的展望周期为多长；2）非周期性的因素对被评公司的重要性达到何种程度时需更新信用评级信息。这也是信用评级公司的核心竞争力之一。
4） 组织架构和评级程序
目前国内的信用评级基本上都是实行专家评审制度，但是对于信用评级的基础数据研究和信用数据库的建立仍现不足。针对这一情形，我们对信用评级公司的组织机构设计如下： |
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