浅析我国现阶段信用评级公司的运作方式

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浅析我国现阶段信用评级公司的运作方式

　　信用中国－http://www.ccn86.com　　　发布日期：2005-6-24

【◎在线投稿】

图6：基于BP神经网络的信用评级思路

　　根据有经验的国际评级机构的评级结果，以及相应被评公司对应时期的历史数据进行神经网络训练，待网络收敛时为止。对于新评级的公司，首先进行分析和计算各项指标，作为对神经网络的最新输入，这样可以直接得到网络输出结果，再经评审委员会评审之后即可得到该公司的信用等级。同时，也要将已评级，非原始样本的公司信息作为新的样本输入训练网络，重新进行训练并达到收敛状态，这样可以不断丰富神经网络所包含的信息，使得网络训练效果达到最佳。
　　信用评级是以人的主观判断为基础的经济评价活动，因而神经网络所得到的评级结果是为人们进行客观、公正、科学的信用评级提供了一个可靠参考，评级公司应该在此基础上进行定性分析和评审，以保证信用评级的准确性。
　　6）评级的检验与修正－信用等级定义的进一步完善
　　信用评级必须经过不断的检验，才能够使得评级公司自身的评级数据库，评级方法以及信用等级定义不断完善，才能保证信用评级的结果客观和及时，为金融市场及客户提供关于违约率和违约损失率等方面的可靠信息产品。而对信用评级进行检验的主要工具即是违约率。下面给出初步的违约率在等级检验方面的应用。
　　考虑等级撤销的影响，对公司违约率的定义如下：
　　某信用登记违约率PD＝该级别内发生违约公司的户数/（本期初该级别内公司总户数－等级撤销的公司数/2）＊100%

　　a.评级系统科学性的检验（正态性；级别差异；行业差异）
　　科学的评级体系，第一应该能够反映各个信用级别的差异；第二应该能够反映各个行业在信用方面的整体发展差异及趋势。为了验证评级系统是否能够反映这些差异，是否科学，我们以违约率为基础作如下检验。
　　a1．违约率分布的正态性检验
　　我们利用Shapiro-Wilk检验（适用于样本容量在3-50的情形）对违约率的正态分布特征进行检验。
　　假设某一级别i在k年中的违约概率为

。Shapiro-Wilk检验的步骤如下：
　　①检验问题设为：Ｈ0：i级别的违约率服从正态分布；H1：i级别的违约率不服从正态分布； 0H1H
　　②将n年的违约率数据按非降次序排列：

；
　　③按下列公式计算统计量W，其中其中可由查查表求得：ak(W）

；

　　④给定显著性水平α以及样本容量n，根据Shapiro-Wilk检验的临界值表可得到显著水平下的临界值Wα
　　⑤做出判断：若W　　a2．信用评级系统有效性的检验
　　检验信用评级系统的有效性，即验证低的信用级别是否与高的违约率相对应。在我们对违约率的正态分布进行检验的基础上，我们可以利用u检验达到这一目的。
假设两个信用级别的违约率分别为：

，

；并假设信用级别i高于信用级别j。检验步骤如下：
　　①检验问题假设为：

；
　　②构造统计量：

；
　　③给定显著性水平α，查表得到该显著水平下的临界值pd1−α

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