第一类中的企业普遍负债水平较高，但同时盈利能力较好，资本结构也比较合理，这也许与企业的行业性质有关，总的来说它们的信用风险会相对较校第二类中的企业负债水平与第一类的相当，而盈利能力又比第一类中的企业稍强，但是，从企业的资本结构上来看，就显然没有第一类合理，整体上来说要较逊于第一类。第三类中的企业在第一主因子负债水平上的得分较高，说明这一类企业的负债状况较好，但盈利能力明显不如前两类企业，同时它们的资本结构居中，整体水平只能算是中等。第四类企业在这三个主因子的得分上都很低，总体实力比较靠后。我们认为中集集团和中色建设是比较另类的企业。中集集团的对外负债最低，而盈利能力高，资本结构也较为合理，是这众多企业中综合实力最强的企业之一。中色建设的负债水平和资本结构得分居中，但是企业获得的利润最为可怜，将企业的整体实力下拉了不少，这也从一定程度上可以看出，现今我国的建筑行业十分得不景气。
四、我国的信用等级与国际标准的对应及不同（一）与国际标准的对应由以上分析可以看出，我们从22个行业中分别选取一个典型企业作为代表，根据它们提供的各项财务数据进行因子分析，得到能够综合这些财务指标的主因子，然后进一步得出聚类结果，并结合主因子得分散点图将其分类，得到最后的结果，总共是六类。现在我们将结果与国际标准（以标准普尔为例）进行对比，得到他们之间粗略的对应。
第五类是我们得到的总体实力最高的类别，它基本上可以对应标准普尔的AAA级或AA级，第一类和第二类企业实力相当，总体实力仅次于第五类，相当于标准普尔的A级或BBB级，第三类企业总体水平居中，对其进行投资带有一定程度的投机性，可以对应于标准普尔的BB级或B级，第四类企业得分都比较低，排名靠后，投机性比第三类更大，因此我们认为这一类可以对应标准普尔的CCC级或是CC级，第六类企业的盈利能力太弱，这也许同国家的宏观环境有很大程度的关联，受外界环境因素的影响很大，不利于人们对其进行长期的投资，暂且把这一类对应标准普尔的C级。
（二）产生不同的原因
经过以上与国际标准的对比，很容易就可以看出我们得到的结果与国际标准有很大的不同，最明显的就是所分的等级个数不一样，这其中是有很多原因的，现在就简单地探讨一下。我们认为主要的原因有以下三个：1、财务制度不一样，能够提供的数据不同我国有着自己的财务制度，国家规定了适合自身的相关法律法规，对诸如企业资金的筹集，流动资产、固定资产的管理，销售收入、利润及其分配都与国外的规定不尽相同，企业需要定期向外界披露自己的有关信息，以利于他人进行监管、投资等，这个过程的同时也是企业对自身的有效管理。在整个国家政治经济环境不同的情况下，我国企业与外国企业当然有着不同的任务，它们必须提供的信息首先就不一样，因而评级公司所能得到信息就会不同，若对国内的企业采用与国外企业相同的评级办法、评级标准，得到的效果不一定会十分令人满意。就以本文内容来说，根据我们所能得到的数据分析，在现有情况下，我国企业应该分为六个等级比较合适，但实际情况却不是这样。现行的方法究竟是否可行，效果又如何，都是需要更多人去研究的。
2、企业诚信程度不同
市场经济发达国家流传着一句话，“诚实是最好的竞争手段”。但这种说法有时似乎并不灵验，中国企业界发生的一连串事件让人们集中领略了企业的诚信是多么的不可信、多么的可怜！一系列会计师事务所造假案，甚至连三九集团、科龙电器、蓝田股份、东方电子这样业绩优良的知名品牌公司都因此而受到调查和处罚，更可怕的是素以态度客观、知识深厚著称的股评家们也遭遇了诚信问题，成为千夫所指的目标，尽管他们几乎都拥有著名专家、博士生导师、博士、教授和高级研究员等令人炫目的学术头衔。我们不禁要问：信用到哪里去了？呼唤诚信道德成为中国企业界的一种最强音。但是市场经济条件下的诚信并不仅仅是通过宣传和教育就可以做到的，而是一系列机制的自然产物。企业若不能很好地做到这一点，相信中国的资信评级业就不可能有较大的发展。试问：对不诚信的企业进行信用评级又有什么意义可言呢？
3、选用分析方法的偏差
除了以上所述的原因之外，还有很重要的一点是我们选用的方法会给结果带来很大的偏差。首先是收集的数据和选用的变量存在着一定的问题，我们只是尽自己的努力去收集一般公众能够接触到的信息，至于评级公司能否得到更多更全面的信息我们并不知晓，而且对于评级公司所用的评级方法我们也不熟悉。其次是我们采用的主因子-聚类分析方法不是十分成熟完美，并没有做过任何对问题的适用性的研究。最后各人的分析能力也是有限的，对样本分类需要我们进行主观上的判断，这是只有靠我们去努力弥补的。石晓军郭路（北京航空航天大学经济管理学院） 编辑惟信盛
参考文献：
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