处理好投资效率与风险管理的关系
风险和收益是投资运作的永恒主题。作为理性的投资者,会在遵循保险资金运用规律的前提下,寻求风险和收益的动态平衡。任何理性的投资决策都会将风险因素考虑在内,风险已经融入到整个投资管理中。因此,从资金运用的规律来看,风险管理和投资管理之间是辩证统一的,在实际工作中,应当用这种辩证的观点来看待和指导风险管理工作,处理好投资效率与风险管理之间的关系,在保证投资效率的同时,提高风险管理的有效性。
(一)投资运作中坚持"透明化"
所谓"透明化"是指,资金运作的各个环节如投资决策、资产配置、组合管理、证券选择、投资操作、清算结算等等,对风险控制部门是开放的,风险控制部可以参加各部门的业务工作会议,所有关于投资运作的方法、数据和流程都在风险控制部的监控之下,这就是投资运作的"透明化"。坚持"透明化"运作,使得风险控制部可以"参与"但不是干预投资运作。一方面,"透明化"提高了投资效率,另一方面,"透明化"可以使风险控制部深入透彻的了解投资中的风险点和风险性质,从而更有效地管理和控制风险。
"透明化"有两个层次,一个是投资部门内部的,即各投资业务部门对风险控制部的"透明化"；另一个是投资部门之外的,即对公司风险管理部的"透明化",这样有利于公司风险管理部实施独立的监督检查。
(二)风险控制要把握好"点"和"度"
所谓"点"是指风险控制的着重点,有两个方面的含义:一是从管理流程来看,指投资运作中关键的风险点所在,如信用交易中的合同审批和交易对手管理等,也就是说,风险控制部不必全程参与,而只是抓关键、抓重点；二是从风险类型来看,指不同类型的投资面临的最主要的风险点,如短投中的市场风险,长投中的信用风险等,也就是说,在纷繁复杂的风险中,我们不必面面俱到,而只是抓关键、抓重点。在风险控制中,抓住主要的"点",就能够大大提高风险管理的有效性。
所谓"度"是指风险管理的广度和深度。从广度上来讲,我们总是希望风险控制能够做到事前、事中和事后全程控制,能够涵盖投资运作的各个环节。但在实际工作中,我们把重点放在了事中监控和事后评估上,通过建立完善的风险管理信息系统来加强事中监控和事后评估。我们并不"干预"事前的决策,对事前的控制更多的是通过"透明化"来解决,通过流程、制度和规范来约束。从深度上来讲,我们总是希望能够建立更精确的数学模型,更加准确地评估风险,从理论上讲这是可行的,但在实际工作中,是没有必要的。我们需要的是能够描述风险主要特征、抓住主要风险因子且操作性强的风险模型。有了这样的风险模型,就能够满足实务操作的需要。因此,从这两个方面把握好风险控制的"度",也能够大大提高风险管理的有效性。
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