( 2) 可比性。信用评级是根据系统的整体属性和效用值的比较进行排序, 可比性越强, 评价结果的可信度越大。评价指标和评价标准的制定要符合客观实际, 便于比较。指标间要避免显见的包含关系, 隐含的相关关系要以适当的方法加以消除。不同量纲的指标应按特定的规则作标准化处理, 化为无量纲指标, 便于整体综合评价。指标处理中要保持同趋势化, 以保证指标间的可比性。
( 3) 科学性。建立信用评级的指标体系, 各项指标必须有机配合, 形成体系, 相互之间既不重复, 又无矛盾; 同时,指标的计算和评价方法必须科学, 要有一定的依据。
( 4) 对比性。信用评级指标体系必须具有针对性, 不同的评级对象和评级目的, 指标体系应该有所区别。信用评级在国内目前分为证券评级、贷款企业评级和特定信用关系评级三类, 就应根据评级要求的不同, 分别制定各自的信用评级指标体系。
( 5) 公正性。信用评级指标体系的建立, 要符合客观事实, 能正确反映评级对象信用等级的真实面貌, 指标体系和计算方法不能偏向评级对象或投资主体的任何一方, 评级机构和评级人员必须态度公正, 评价客观, 以事实为依据, 决不能根据个人爱好, 任意改变指标项目、计算方法和评价标准。
( 6) 合法性。信用评级必须遵守国家有关政策、法律和法规, 指标体系要体现国家宏观政策的导向, 有些经济效益指标和风险监管指标, 国家政府机关规定有标准值的,必须体现规定要求。一般来说, 企业信用等级高, 必须是遵纪守法的企业。信用评级首先要引导企业遵纪守法, 因而信用评级指标体系必须体现这方面的要求。
( 7) 可操作性。信用评级指标体系的建立, 要具有实用性, 便于操作。另一方面, 信用评级指标体系还要具有可理解性, 对于评估客户容易理解, 懂得每一项指标的涵义和要求, 便于今后朝此方向努力, 达到更高信用级别。安博尔力创中国信用服务业第一品牌如果信用评级指标计算十分复杂, 莫测高深, 不仅操作困难, 而且对于评估客户来说, 也不知从何做起, 往哪一个方向努力。这样, 信用评级就难以起到提高社会信用意识的作用。
3. 关于模型设计。该评级系统运用EVA 的计算方法,结合上市公司报表相应数据, 计算出各上市公司的EVA值, 并按照EVA 值大小进行排序。排序的结果划分为不同的区间段, 给予相应的分值, 且该分数值按百分制计算。同时, 为了遵循信用评级指标设置的全面性和科学性, 即综合考查受评对象的企业素质、资金信用、经营管理、经济效益和发展前景等方面, 本文将考虑在经济增加值基础上引入若干有代表性的综合指标, 然后汇总出这部分的总分,综合EVA 的评分结果, 根据两方面的加权平均数对企业信用级别做出评定, 从而为评判企业的信用级别提供一定的理论依据, 并使之具有较强的实用性和可操作性。分值权重的确定为EVA 体系为60%, 其他指标占40%, 其中企业素质评定指标10%, 资金信用评定指标20%, 发展前景评定指标10%。
四、小结
资信评级是市场经济的产物。在市场经济发达的国家, 资信评级已有近百年的历史。目前, 我国正处于市场经济体制建立的初期阶段, 资信评级只有十多年的时间,还是一种新生事物, 迫切需要扩大宣传, 以引起会各界的重视和支持, 并加以研究。以此为背景, 在综合考察评级指标设置原则的基础上, 本文建立了以经济增加值为核心指标的企业信用评级体系, 旨在为我国企业提供一种简便可行且行之有效的操作办法。
参考文献: 1．Altman E I．Financial ration，discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy．Journal of finance，1968，9（3）：589-609.
2．陈晓，陈冶鸿．企业财务困境研究的理论、方法及应用．投资研究，2000，（2）：25-26.
3．张玲，曹艳春，陈收，舒彤．基于经济附加值的上市公司财务困境预警实证研究．财经理论与实践，2004，（5）：44-48.
作者：张玲 杨晓玲，湖南大学 编辑：竹子
【
