一、引  言
      风险管理是金融管理的一个核心问题。信用风险则是风险管理中最为重要的问题，是银行和企业都需要面对的风险，而且随着信用交易的扩大，信用风险越来越大。20世纪80年代末以来，随着金融的全球化趋势及金融市场的波动性加剧，各国银行和投资者受到了前所未有的信用风险的挑战。世界银行对全球银行业危机的研究表明，导致银行破产的主要原因就是信用风险。因此，国际金融界对信用风险的关注日益加强，如旨在加强信用风险管理的《巴塞尔协议》已在西方发达国家全面实施。
      信用风险评价方法不断推陈出新，管理技术正日臻完善，许多定量技术、支持工具和软件已付诸商业应用。由于我国商业银行和金融市场尚处转轨和新兴发展阶段，信用风险管理技术较为落后。因此，信用风险的评价方法的探讨是一个既古老又时髦的话题。在信用风险的评价方法探讨中，银行一般居于主导地位，信用服务机构也在积极做出探索。
     二、信用风险评价方法综述
      总体上看，信用评价的方法仍是传统的专家方法。
      （一）传统的信用风险评价方法
      传统的信用评价方法，主要是专家方法和评级方法，评级方法实际上也是专家方法。所谓专家方法一般是指信用判断和决策主要依赖专家，依靠专家的专业技能、主观判断和对某些关键因素的权衡来对信用风险做出评价，或者说主要是一种定性和主观的方法。
      传统信用评价方法也有自己的分析体系，这里简单介绍常见的5C要素分析法和特征分析法。
      1.5C要素分析法
      5C要素分析法是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之一。它主要集中在对以下五个方面进行全面的定性分析。借款人的道德品质(Character)———是一种对企业声誉的度量，包括其偿债意愿和偿债历史；还款能力(Capacity)———包括企业的盈利能力、盈利产生的现金流对债务的偿还；资本实力(Capital) ———是衡量企业的自有资本和债务的关系，即财务杠杆，高杠杆意味着比低杠杆有更高的破产概率；担保(Collateral) ———在授信中所采取的担保、抵押等措施，能减少偿债的风险和损失；经营环境条件(Condi?鄄tion)——— 对受经营环境条件影响较大的企业的偿债能力影响很大。有些银行将其归纳为“5W”因素，即借款人(Who)、借款用途(Why)、还款期限(When)、担保物(What)及如何还款(How)。还有的银行将其归纳为“5P”因素，即个人因素(Per?鄄sonal)、借款目的(Purpose)、偿还(Payment)、保障(Protection)和前景(Perspective)。无论是“5C”、“5W”或是“5P”要素法在内容上大同小异，他们的共同之处都是将每一要素逐一进行评分，使信用数量化，从而确定其信用等级以作为其是否贷款、贷款标准的确定和随后贷款跟踪监测期间的政策调整依据。
      2.特征分析法
      特征分析模型是目前在国外企业信用管理工作中应用较为普遍的一种新的信用分析工具，本质上它也属于传统的信用分析和评价方法。该模型的主要用途就是对客户的资信状况做出综合性的评价，并以定量化的方式，对客户的授信做出评定。它是从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接与客户信用状况相联系的若干因素，将其编为几组，分别对这些因素评分并综合分析，最后得到一个较为全面的分析结果。
      特征分析模型一共使用三组指标，共18项。第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、外在的、客观的特点。包括六项指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性，经营状况，发展前景。第二组为客户优先性特征，主要是指企业在挑选客户时需要优先考虑的因素，体现与该客户交易的价值，且具有较强的主观性。共包括六项指标：交易利润率，对产品的要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件，可替代性。第三组为信用及财务特征，主要是指能够直接反映客户信用状况和财务状况的因素。共包括六项指标：付款记录，银行信用，获利能力，资产负债表评估，偿债能力，资本总额。
      由上面这三组指标可以看出，特征分析技术涵盖了反映客户经营实力和发展潜力的一切重要指标。特别是“优先性特征”的设置使分析工作更接近实际情况，有助于企业的销售工作。特征分析方法主要由信用调查机构和企业内部信用管理部门使用。
　   专家方法必须根据经济环境和风险因素的变化不断调整自己分析和调查的重点，才能做出准确的决策。传统的信用评价方法虽然有成熟的经验可资借鉴，一般也要制定自己的分析和评价体系。但我们每次实际进行一家企业信用调查与评价工作时，它都是一个全新的工作；同时，企业信用调查与评价工作必须通过自己的实践来积累经验。银行家应该是判断和处理信用风险的专家，对信用风险的准确判断，是银行家的本质。一般认为，传统法存在一些问题，如专家的培养需要较长时间，同时要确保信用专家能真正考虑所有的相关方面，专家方法的成本比较高等。
      （二）信用评分法
      信用评分法主要是一种定量的方法，它不同于前面所介绍的两种传统方法，但是由于信用风险的评价方法的核心不变，仍是主观分析，因此类似信用评分法的新的信用风险评价方法还是建立在传统评价方法的基础上的。
      信用评分法的基本思想是，财务指标反映了企业的信用状况，通过对企业主要财务指标的分析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。

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