上图中，原始贷款人注人的部分资金：不良贷款本金一可回收净值，可回收净值取决于拖欠期和借款额，它是原始贷款金融机梅和KAMCO协议评估的价值。这个环节相当于ABS，KAMCO将大公司重组的技术和经验移植到个人业务的处置中。
　　“坏银行”重整有限公司实际上是一个“契约”公司，不是一个注册的实体法人公司，属于一个准公共机构，由KAM—CO实施经营和管理。个人不良债务十分复杂，其性质不同于银行等金融机构的不良债权，不能动用公共基金进行资产处置，构建“坏银行”处理个人不良信贷是KAMCO的一项富有想像力的方法和制度创新。从1998年到2003年末，已有13万贷款拖欠者从信用“黑名单”上除名。这一制度安排对稳定金融和恢复社会信用做出了贡献。
　　我国目前个人消费信贷逐步发展起来，尽管规模有限，但问题也已凸显。针对我国目前个人消费信贷市场发展中出现的信用危机、危机化解机制缺失和由此引发的市场发展缓慢的问题，笔者认为构建我国个人信用安全网络，发挥其稳定金融和危机处理机制是一项重要战略安排。韩国处置个人不良信贷问题上的制度设计和技术值得我们研究和借鉴。
　　三、构建我国个人信用安全保障体系个人信用安全保障体系应该包括四个层次：
　　(一)公共金融安全体系
　　包括建立独立的存款保险机构和公共金融安全的专门机构。第一，在人民银行设立一个独立机构——存款保险机构，直接受其监管，或者以立法形式设立一个独立的机构。这种制度是一个国家为了保护存款人的利益和维护金融秩序的稳定，建立的一种在银行因意外事故破产时进行债务清偿的制度。一旦投保机构面临危机或破产，便迅速实施救援，尽快处置倒闭机构。这种安全保障制度不是一种应急制度，应该未雨绸缪，在金融系统未发生大的问题时着手构建。第二，公共金融安全的专门机构。它是以立法保障的、专门处置金融系统不良债权的准政府机构。这类机构具有双重属性，一是公共属性，通过设立公共基金，其中最主要的份额是政府资金，用于支持资产管理公司收购、整理和处置金融机构的不良资产，实施为金融机构注资以改善金融机构资产质量状况。这一系统带有“公共福利”属性，为保障充足的注资能力，它应具有向人民银行和财政部再融资的权利。二是市场属性，为了提高运行效率，在不良资产收购和处置环节利用市场化手段进行不良资产收购、经营和出售，实现资产处置收益的最大化。公共基金可以由多方参与，相关金融机构可以注入资金，注资金融机构可以是参与不良资产剥离的“会员机构”，也可以是基金持有人，参与分割资产处置收益。公共金融安全体系更重要的是一种制度设计，模式可以不同，但这种公共金融安全构架不仅提供了一种保障机制，而且为金融安全体系的扩展搭建了平台。第二个金融安全保障层次就是公共金融安全体系的延伸。
　　(二)处置金融机构不良资产的专门机构
　　基于金融机构风险内生性的客观要求，许多国家纷纷设立处置金融机构不良资产的专门机构，诸如资产管理公司。资产管理公司的经营模式、业务领域和技术手段可以有所差异，但宗旨和基本职能是相同的。作为专业处置金融机构不良资产的专门机构，其业务领域可以根据市场需要逐步延伸，可以受理信托业务，处置更广泛意义上的不良资产，甚至代理有问题金融机构。韩国资产管理公司的经验值得借鉴。韩国资产管理公司在建立之初业务范围狭窄，1997年金融危机后，重新作了职能定位，扩展了业务领域。重要的经验有三点：第一，不良资产处置与企业结构调整相结合。KAMCO在收购和处置金融机构不良资产过程中，实质性地参与了企业改善和再造，对于陷入财务困境但仍有前途的企业，制定企业重整计划，包括参与企业经营管理、重新进行债务安排并注资。第二，资产管理公司的基金化运作。发起设立基金，并进行基金的商业化运作，不仅解决了资产管理公司在资产收购和经营中的资金需求，而且可以用处置收益最大化目标衡量处置效益。基金资产的回收给资产管理公司带来较大的经营业绩激励。如果资产管理公司是一家完全的政府机构，利用财政资金回收处置金融机构的不良资产，政府很难用处置效益考核资产管理公司的业务绩效，资产管理公司也更像是政府的“讨债”公司。这种制度设计不仅没有经济性考虑，而且僵化，没有发展前途。资产管理公司业务范围越大，中央财政负担就越大，金融风险不可避免地转化成财政风险。第三，业务领域的扩展与处置技术的大量创新相协同。KAMCO的业务依据不良资产处置市场的发展进程不断调整和拓展，比如致力于处置个人不良信贷的“坏银行”改善业务和房地产经营项目等。在处置方式上，除了传统的处置技术外，KAM-CO引进和开发了JV—AMC、JV—CRC、JV—CRV和JV—CRF等技术，还利用电算化技术开发网上交易和数据信息交换系统。
　　资产管理公司在国家金融稳定和信用改善中扮演了重要角色。由于金融系统运行内生的风险性，资产管理公司在业务拓展过程中，将逐步发展成为从事资产并购、理财、代理和咨询等综合性业务的投资银行，这是一个重要的发展趋势。
　　(三)金融系统自身的风险内控和处置系统
　　在商业银行内部通过建立各种规章制度，设计内部控制的整体框架，以确保管理有效、资产安全和运行效率的统一。商业银行的内部控制构建思路是：明确各控制成分之间的相互关系，建立以人本控制为核心、控制活动为手段、风险评估为依据、适时跟踪评价反馈并调整的工作程序作保障的银行内控体系。此外，银行内控体系的建设要借助电算化数据处理方法和网络控制技术，提高风险识别、预警和调整的及时性和准确性。除了内控制度建设外，金融机构可以通过资产证券化方式和表外综合业务的拓展，增强资产流动性、提高资产盈利能力，分享多角化经营的风险分散功能。
　　(四)信用环境建设
　　个人信用制度的建立是一项系统工程。个人信用制度体系包括个人信用登记制度、个人信用评估制度、个人信用风险预警、个人信用风险管理及个人信用风险转嫁等。首先，要建立一个设置科学、机制灵活、管理方便的个人信用管理机构——一个可以提供真正能代表个人信用现状的数据信息交换和服务的个人征信数据库，无偿或有偿地向合法用户提供数据和报告。征信体系的建设需要政府推动，但可以进行企业化经营。其次，个人征信制度的建立需要有立法保护，保护个人隐私，合理获取征信数据，依法公开消费者的个人信息。最后，个人信用制度的基础是个人账户体系。个人基本账户记录个人的一切资金往来，一人一号、全国统一，是完整的个人经济账户资料。这种制度规范人们自觉地讲信用，重诚信，营造良好的社会信用环境。来源:《经济问题》信用中国 编辑：李婧

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