戴晓凤：大家好。
这实际上源于我们对实际状况的一个分析，认为在整个我们对信用风险考察中间，大家有一个共同的认识，就是说21世纪应该是信用风险成为21世纪最大的风险。对于这个信用风险，在全球市场上的风险传播，以及在我们国家目前企业的状态，加大了对信用风险的研究。我们这篇文章最开始想要提出来一个最基本的想法是什么呢？就是我们通过观察到有一个现实的现象，就是我们有很多人在研究过程中间，基于会计信息的模型，考察金融信息状况的时候，得出的评价结果是不一致的，他在这个时间点上，说他是有信用危机的一个结果，另一种模型却发现不了。但是我们观察到这样一种现象，最开始就觉得，这中间会存在一个什么问题呢？去年我参加这个会的时候，我受这个会议有很大的启发，我就有这样的一个想法，在会议上讨论。我们好几个老师都跟我提出建议，就是这个地方很值得往下做。但是我做的一个想法就是说，就是基本的一个前提是什么？就是信用风险度量和管理的方法，这几十年我们逐渐呈现出几大类，一个是会计信息信用模型，一个是来源子市场信息的评价模型。这两类评价模型，虽然信息来源我们是有差异的，但是实际上是遵守统一对象进行评价的。就同一对象体现出的信用基础是一样的，信息是一样的，他评价出的结果是一样的。可能程度上是不一样的，结果却是一样的。
第二个，现实问题中间，我们说现实的问题，通过当时最典型的05年的两篇文章，他把违约距离加入到会计信用模型中间，作为市场信用研究的一个对象。他发现有可预测的效果，也得出了两者的负相关关系。他验证了正面的一个验证。可是史晓军以及三个人，他们的研究却得出一个相反的结论，通过一个Z值的信息模型，和一个市场信息模型，他们的预期违约平度和违约距离的相关关系，发现这是不显著的。那么也就是说，这个可能是财务上没有问题的情况和一个有问题的情况。拿到现实情况下，包括我们的会计事务所，他们用的会计信息和我们用的市场模型，表现出很大的不同。这个是我们当时想要研究的。
我们就提出一个自己想要论证的东西，就是两种信用体系下得出的特征，在情形向背的结论是怎么造成的。我开始的想法，是由于时间传导的信息不一样，也可能我们这个市场信息传递效率不太高，可能有一些信息流失。我当时的想法是想做谁在前谁在后。会计信息披露的结果可能不太好，可能他们总体上是一样的，只是时间上有先后而已。可是我们发现，在做的过程中非常非常难做，找不到这个方法，也找不到路径来研究这个信息传导作用。我们就想出了一个我们下面的办法，实际上在做的过程中，我们探讨的是两类模型，在对同一主体得到的评价结果中间，他们是否都能够得出相近的一个结论。就是在模型上应该是，在评价上应该是没有问题的，那么他可能会体现出，我们没办法体现出谁在前谁在后，但是至少我们表现出他是一致的，可能在时间上改善是不同，那么怎么描述时间问题，那么他怎么杜绝一个风险暴露的结果，我们想论证这两个结果，这就是一致性问题，对同一对象评价，能不能得出一致性的结果。我们前面说的，理论界不一致，我们想是不是技术层面上的不。
在国外的文献中，我们也反复去查证，我们发现对一致性的研究是非常小。我们就认为，国外的市场可能它的这个信息的有效程度可能高于我们国内的程度，所以它没表现出非常明显的差异。那么他们很多的情况下，就是考虑了这个模型效率的问题，就是谁更优于谁，这个就大量表现在这个层面上，就是效率更重要的。那么在国内也发现这个问题了，也有一些研究，特别典型的一篇，他们这些就是我要说明的，这些研究，他也是探讨出来一种不一致，也在某一个侧面来探讨了这个不一致产生的原因，但是并没有从这个根本上来比较两类模型，他是否应该一致的理论，他并没有从这个方面判别。就是他可能比较谁判断强，就是效率的问题。大量的研究，还有很多。做完这个研究，我们总结一下这个结论的差异，彼此相互矛盾的观点，他归结为两类模型，就是效率的问题，并没有从模型的本身来说，就是我们理论的前提应该是建立一致的来进行研究。我们就想探讨这个一致性的问题。
我们通过这个分析得出，我们把它分解来看，实际上它就是要表现两个：一个是排序，一个是选择。什么是排序？无论你是哪一个模型，信用体制所体现出来的，就是ABCD有一个排序，你是在哪个等级上面，我两类模型的排序都是一样的。可能在成绩上不一致，但是我觉得排序上一致的，你不可能说这个模型得出一个最优的3A级其他的得出其他的，这个不太可能。另外一个是选择。实际上我们分析的结果，所运用的价值在于，我要在这中间选择我的对象。我们所谈的模型的这样一个考量，就是对排序问题进行研究，我们就是进行前面这一段的排序研究。
我们认为一致性的问题，它的含义在于，对同一对象进行信用评价的时候，影响你评价的结果起作用的这部分，应该是信用模型存在的内容，基本的一个面也好，你的基本状态也好，是决定你结果最最主要的部分。所以一致性的问题，归结为不同信用风险评价结论这么一个排序结果问题，我们把想法梳理一下。
我们分两步来走。一是拿会计模型和市场信息模型，我们先对我们选择的对象进行排序，就是得出两类模型对同一研究对象信用研究对象的一个排序。第二步通过这个数据进行进一步的研究。这个是我们基本的思路。
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