第三步国家已经宣布，最终目标是人民币的自由可兑换。我们1996年开放了经常帐户，资本帐户也在逐步放开。大概在将近60的二进帐户里，差不多一半放开。但是，必须要稳步推进，不能体着急。蒙代尔曾经和我谈过，他建议08年应该完全人民币可自由兑换，因为奥运会大家都来，这是最好的时机。我说这个问题我有点担心，当然机遇是好的，但是，我们不一定能够做到。这里面是两个问题，一个是我们当时看世界金融的情况，看美元、欧元、日元，世界货币体系的消涨的情况，还有就是自己人民币的能力，管得主才放开，管不住就很危险。所以，还需要继续努力。但是，最终的目标，就是实现人民币自由可兑换。至于什么时候，现在没有时间表，我想这是政府会做出宣布的。
第四步就是金融创新的发展，虚拟经济大大增长。全世界股票的市值，根据前两天发布的数据是50.6万亿美元，超过全世界GDP的总额，全世界金融衍生品，没有平仓的合约总数，在2005年已经达到325万亿美元，包括期货、期权等等。所以，这也是很大的特点。最后一个特点，世界金融市场之间的联系更加密切，达到牵一发而动全身的地步。97年因为泰国的流动性危机造成了东亚金融危机，再扩大到亚洲甚至扩大到全球，就说明了这个问题。因为现在的科学技术水平下，大量的热钱在世界上流动，而且每一个暗流都会输送到千万里之外，所以，这个问题很严重。所以，研究金融一定要有全球化的视野。同时，也要有一个辩证系统的管理。这也非常重要。因为从科学的发展里来看，现在复杂性科学对应的是二十一世纪的科学，复杂性科学实际研究的是，表面看起来是在无序的系统里，从宏观来看，有一定的自主作用。比如说每个人买股票都是自己独立决策，自己决定什么时候买、什么时候卖，但是，不可能不受到其他决策的影响，也不可能不受到客观环境、外部环境、政策等方面的影响。每个企业都是自主经营、自主决策的，但是，不可能不受其他企业决策的影响，也不可能不受环境的影响。
政策只有通过改变人们行为才能有效 我昨天在房地产金融国际论坛演讲，每个人买什么房子，什么时候买，也是自主决策，但是，也不可能不受到其他的影响。所以，必须相关政策制定考虑到这种自主支配行为。任何的政策，只有通过改变人们行为的时候才能有效。政策是外部的政策，必须要对人民的行为有影响才能造成影响。这个例子不多举了。所以，这提醒我们外因通过内因才能起作用，一定要研究人们的行为，研究人们相互之间的作用。
另外，要有创新的观念。金融发展到现在，有很多的问题是需要进一步思考、推敲，也需要和其他的学科相结合。大家知道，金融和数学的结合、金融和生物学结合，金融和物理学的结合，都有一些成功。我是研究虚拟经济的，我最近研究一个问题虚拟资本。大家知道，虚拟资本是在马克思资本论第三卷第21章提出来，马克思主义资本论第三卷是马克思逝世以后，恩格斯根据马克思的手稿整理出来的，马克思的《虚拟资本》讲了两句话，一句是“虚拟资本本身没有价值，但是，可以产生某种通过它的运动可以产生利润，这是某种形式的剩余价值”。马克思《虚拟资本》第二句讲，当时的虚拟资本包括证券、不动产、抵押单，当然，金融发展到今天，虚拟资本应该也是要与时俱进。但是，马克思的《虚拟资本》的基本观点，我认为还是正确的。就是虚拟资本本身没有价值，但是可以创造某种形式的剩余价值。我们思考这个问题，到底是什么？我的看法，虚拟资本的产生，是资本的使用权和拥有权分开，你把钱存到银行，买债券、买股票，实际上钱虽然是你的，但是你已
经没有使用这个钱的权利，而换来的是所有权证，一张存款单、债券和股票。为什么银行、企业能够吸收人们的钱，就是因为有信用。
所以，信用资本是一种虚拟资本，因为有信用，人们愿意把钱的使用权交给他，他承诺给使用所有者一定的回报，或者和所有者共担风险，所以，这是第一个虚拟资本，这个大家比较熟悉。第二种虚拟资本就是知识资本，知识已经成为很重要的吸引人们投资的因素。知识包括技术、专利、品牌、标准等等，有知识、有自己的知识产权就可以吸引别人投资，风险投资就是这样，风险投资是知识资本和实际资本的结合，就是资本的拥有者，把他的使用权交给知识资本的人。第三种虚拟资本是社会资本，上个世纪八十年代，社会家提出来的社会资本。社会资本有四大定义，我的定义是社会资本是人们在社会相互作用中所产生出来的一种关系和制度。现在关系大家都别看成是贬义词，实际上关系在一定程度上很重要。你办事没有关系办不了，我讲的不是腐败。所以，这也很重要。这种形成的关系和制度，你有这种理念，把资本使用权，钱的所有权交给你。所以，我们说虚拟资本，包括信用资本、知识资本和社会资本，这三方面的研究我们都是需要加强的。现在很多人没有真正研究这个问题，有些甚至认为虚拟资本也能创造价值，这个观念我认为是错的。比如说炒股，炒股认真的说并不能增加社会的财富，只是社会财富的一种分配，这是一个。第二，增加社会财富是一种间接的，为什么说是间接的，因为可以优化资源配置，使得优秀的上市公司股价上升，大家对他有更大的信心，这样通过实体经济，通过上市公司本身，使财富增加。所以，在这些问题上，我们都应该认识到上市公司才是股市能够创造财富的源泉，而不是靠赢家赚输家的钱创造财富，这一点要理解。当然，我不是否认基金管理人的作用，但是，最终的结果是上市公司是财富创造的源泉。
金融的研究一定要结合中国国情 最后，值得一提的是，金融的研究一定要结合中国的国情，完全照搬国外书本的东西是不行的。这个事情，我个人有体会我讲一下。我这几年一直研究房地产，前几年我们研究房地产的购买力问题，根据国外的一般的研究方法，从人们的收入来研究，国外有好几条定律，一个是房产的价格不能高于人们年收入的4-6倍，另外，收入是可支配的收入，就是要把恩格尔系数考虑进去，要吃饭，不能全买房，根据这样研究好象结论也不对，因为完全这样的话，中国现在能够买房的人没有那么多。后来研究发现中国有两条：第一，现在中国的年轻人多半是独生子女，父母对他有无限的责任，包括祖父母，所以，他要结婚买房，把父母的储蓄，甚至祖父母的储蓄都拿来。尽管本人没有那么高的能力，但是把他们的储蓄都拿过来了。所以，他们就有买房的能力。第二，现在有些人买房，并不是没有房，而是希望改善住房条件。这可以理解，但是，原有的住房是他的财富，这一部分钱也是可以利用的，是他们的财富。考虑这两个中国的特色因素，就知道为什么买得起房的人超过我们的理论计算，按照人的收入买房的人，当然没有考虑灰色收入，这个算不清，但是从这两点来看，不考虑中国的国情算出的结论是不对的。这是第二点。其三，就是需要培养中国高级的金融人才。没有人才，我们在国际金融竞争上是要落后的。培养人才，首先要坚持德才兼备，往往是我们用人的时候遇到“两难”，就是能干的人不可靠，可靠的人不能干。这个人挺能干的不放心，怕出事。这个人很老实，很忠心，偏偏是木头疙瘩，金融不懂，所以，德才兼备非常重要。
德才兼备在选人的时候很重要，另外，要靠制度来约束。用人有四句话，挺好“有德有才提拔重用，有德无才培养使用、有才无德控制使用、无才无德坚决不用”。这是企业给我看的四句话，我说口号有了，问题是怎么使人做到有德有才，这是最关键的。所以，金融也是，出一个“高山”事件造成多大的损失。这是第一点。
第二点，现在在金融的教育方面还需要努力。现在一般培养的MBA或者是大学里的金融系培养的学生，我认为和实际还有差距。所以，应该在大学的金融课程方面做一些改革，要培养有创新能力，能够掌握一些基本金融知识和工具的人才，这是非常重要的。
第三点，培养高级的人才。大学毕业只是一个开头，高级人才非常重要。现在国际上有各种，我知道有CFA（特许金融分析师）、CFP（特许金融计划师）、CEIIF（特许国际金融分析师）还有国际金融风险分析师。我想中国也应该树立金融MBA，希望在座的各位金融界的人士共同努力，就是在大学专门培养一批金融人才，要能够既有国际化眼光，又有比较深厚的金融学功底，培养这样一批人。我现在在推动这个事，希望将来有更多的金融人才。
中国金融界为中国的经济发展作了很多的贡献，我看了很多在座的人，包括廊坊的商业银行，我觉得中国有这么多的优秀的金融界的同志们，只要我们居安思危，戒骄戒躁，能够高瞻远瞩，埋头苦干，不断为我们国家的经济发展、社会稳定献计献策，努力工作，我相信我们国家的金融事业必然会像经济一样不断的发展壮大，逐渐在世界上占有我们应有的一席之地。
谢谢大家！ 来源:金融界 信用中国编辑:余竹娟
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