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信用中国信用专题第三届信用论坛
北京大学金融与产业发展研究中心首席经济学家左小蕾左小蕾教授致辞
  信用中国-http://www.ccn86.com   发布日期:2007-4-16 【◎在线投稿】
  当时我们还拜访过到道琼斯指数,他说每天把他的价值和资产公布在华人日报上,但是日报有两天他的价格不上去,不被我们公司发布指数,或者是没有相对应的说明,他的股价马上就掉下来了。我觉得评级机构的介入是很重要的,诚信公司对基金的影响也是非常大的。如果一个公司的管理层对评级有变化,这个基金都会非常在意,弄不好就会影响,因为他在对称投资者与公司的关系。所以,我觉得评级机构是非常重要的,而且某种意义上说,信用是评出来的。但是,我觉得需要产生一大批像标准普尔这样国际化非常严谨的、客观的评价体系这么一些咨询公司。那么这个对我们市场经济的发展也是非常重要的。要产生这样的评价公司,我们还缺乏一些很好地环境。 
  主要有两个方面,第一个是市场性,信用是一种资源,是一种无形的资产,他应该是市场化去配置。但是,首先应该公平竞争,在竞争当中这个评价体系才能有更公正地评价,如果是政府干预了,那就是太直接了,这样会影响资源配置的公平性。那么我们在市场上,债券就是一个很现实的问题,债券市场不是很发达,那么跟我们的信用评级机构之间当然没有什么很好的关系。那么我们的政府不批,那么他批的时候国营企业就会批,民营企业就不批,那么在这个事情上信用评级资源的分配就很难平衡了。另外批准发债的公司,全额不可撤消的担保,那是政府的信用又是在下降的信誉,使得很难产生一个很公平的评判。所以,最后实际上没有体现真正的信用风险。 
  所以我觉得这是一个很重要的方面,他需要有市场的环境。第二个是法律环境,法律环境就是法律的框架。信誉缺失的时候,有一个调查说不管是国营的还是民营的90%以上都有违法违规的行为,还有的公司转移资产避开债权。所以,如果法律环境没有很大的约束力,我觉得是很难产生一个非常公平的评级体系。 
  第三方面就是监管体系,包括审批的信用评级公司的质量体系。企业债是公司管,金融债是银行管。所以,我觉得评级机构非常重要,但是我们缺乏这个环境,我们需要进一步的改善。 
  最后一个问题,我觉得我们信用很重要,信用评级机构很重要,评价信用评级的平台也很重要。我们可以充当这么一个角色,因为我们现有的评级机构可能受到权利的影响,或者是受到约束,也有可能受到各种各样的初级阶段的各方面的影响。那么他不太可能做出像标准普尔这样公平的很客观的评价结果,如果我们有这些评价评级机构或者是平台,比如说我们的品牌信誉,这是非常重要的。这是监督与监督机构两个机制,所以我愿意我们信用评级机构可以充当这么一个角色。如果我们可以做成这样一个平台,对于将来信用机构的与评级机构之间的有效状态,合乎是他们的一种整合,可能是非常有异议的。将来,在标准普尔等各方面的市场的环境的改善,可以产生更多的像标准普尔这样的评级机构。 
  另外我们可以做培训,我觉得我们的评级机构要产生那样的水平,信用评级机构应该充当很重要的角色。 
  另外这是一个信用中心是一个很超脱的平台,没有部门的利益和各种各样的社会的利益牵制,所以他应该在信用评级市场整体发展的过程中,从方法论的角度做一些更高水平的研究,推动这个事业发展。我觉得现在还有很大的空间,可以对于将来的评级机构的市场发展做出自己更大的贡献,谢谢!信用中国编辑:余竹娟

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