目前我国的全员劳动生产率是将工业企业的工业增加值除以同一时期全部从业人员的平均人数来计算的。计算公式为：全员劳动生产率＝工业增加值／全部从业人员平均人数。以全员劳动生产率衡量企业效益的优点是指标基本不涉及税收等的处理，因而具有较强的客观性。数据的扭曲程度小，可靠性比较强。计算SOEPRF6与FAC1TOWN的相关性，二者的相关系数为-0.40，在0.05的判别水平上显著。
结论：同一地区国有企业劳动生产率与当地乡镇企业经营效益间存在显著的负相关性。对这一现象的解释是，在同一地区，不同类型企业之间在资金、劳动力和市场等方面均存在竞争。乡镇企业发展迅速在一定程度上意味着国有企业人力资源、资金资源的流失，甚至是资产的直接流失。同一地区国有企业与乡镇企业效益负相关性这一判断如成立，则表明，违约概率与乡镇企业经营效益的显著负相关性，就可以理解为是由该大型银行的贷款对象主要为国有企业，而国有企业与乡镇企业效益负相关性造成的。
第二种解释第二种解释认为：(1) 良好的经营效益不等于贷款对象的良好还款意愿。(2) 经营效益良好的乡镇企业的还款意愿差。(3) 银行的经营效益是其贷款对象的经营效益和还款意愿的函数。银行的经营效益主要是与其贷款对象还款意愿正相关。
第二种解释认为，经营良好的乡镇企业拒不还款，结果当地银行效益反而不良。第二个解释的核心是认为乡镇企业的还款意愿差。关于这一假设没有可直接接受的理由，而且与实际工作中接触的情况并不符合。除非有可靠的数据(至少是抽样数据)证实假设，否则倾向于拒绝这一解释。
第三种解释第三种解释认为：(1) 在乡镇企业发达的地区A，乡镇企业作为一个整体从银行得到了比其他地区的乡镇企业更多的贷款(即使在此地区，乡镇企业的户均贷款并不一定更高)。(2) 同样在地区A，当地乡镇企业比其他地区的乡镇企业有更高的创办率；乡镇企业占有更大的企业数量(并不一定在各类企业中数量占比更高)。(3) 地区A的乡镇企业数量更大，结果在A地区比其他不同地区乡镇企业破产几率更高、相同或稍低的情况下，A地区破产的乡镇企业数量更大；(4) 结果A地区的国有商业银行信贷损失更大，信贷违约概率更高。
【
